3月21日，名创优品发布2024年财务业绩，并于同一天举行2024年度业绩电话会。
财报数据显示，2024年名创优品全年总营收达170亿元，同比增长22.8%，其中国内市场贡献收入为93亿元，同比增长10.9%；海外收入为67亿元，同比增长41.9%，毛利率、海外门店数等多项经营指标均突破预期。同时，名创优品宣布派发2024年末期股息7.4亿元，持续为股东带来丰厚回报。
从业绩的基本数据来看，名创优品在2024交出了一份亮眼的业绩答卷，但这份答卷似乎并没有得到资本市场的认可，发布业绩当晚，名创优品在美股市场出现低开跳水，盘中股价最大跌幅达到15.34%，最终收盘名创优品下跌8.9%。
快速扩张后是否面临同店压力？
下跌的原因或许可以从电话会的问答环节中窥见一二。
据参会投资者分享，问答环节中，投资者对当下名创优品快速扩张后所带来的同店压力提出了疑问——截至2024年12月31日，集团全球门店数达7780家，净增1219家，海外门店数突破3000家。
对此管理层回应，当下出现门店面积越大，销售恢复越好的趋势，300平方米以上的门店GMV已经回正，下一步的整改方向便是将小店合并成大店，同时加强对老店的改造；并表示2025年重点发展见效为常规店两倍的旗舰店，预计新增100-200家旗舰店。
国内门店GMV增长率出现下滑，国外门店的情况也受到影响，2024年海外名创优品门店同店GMV增长率为中个位数，较2023年25%-30%的成绩，也出现明显降速。
美国市场从2021年到2024年以三位数的超高速复合增长成为了名创优品海外业务的战略高地，2024年美国新增门店154个，总门店数量达275个并覆盖了47个大州。与此同时，2024年名创优品英国市场门店总数同比增长60%，同店销售额也大幅提升了30%。
对于海外情况，管理层表示，海外直营门店数量正处在高速发展阶段，2025年预计仍然保持3位数的增长，目前海外直营门店的利润率处在最低位，但中长期优化空间较大，认为公司的净利率在20%左右较为合理。
对于发展最快的美国市场，管理层希望今年通过更加精准聚焦选店和精细化运营来提高门店质量，并披露了公司在美国的开店计划。据透露，名创优品2025年在美国市场的新开门店将集中在占美国76%的人口24个州，从而可以集中资源发挥规模优势。
2025年调改永辉门店达200家
疯狂扩张的同时，最近的名创优品有点“忙”。
去年，名创优品以62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，跃升成为永辉超市第一大股东，并在2025年的股东大会上成立改革小组，并由叶国富亲自挂帅。
名创优品的入局会对永辉带来哪些影响？电话会上，叶国富透露了更详细的门店调改情况，经过胖东来模式调改的门店，业绩是过去老店的2-3倍，开业前期能够短时间达到7-8倍，未来经调改后业绩低于3倍的门店将被视为不合理情况。
据透露，叶国富已经开始进一步推动门店调改，计划2025年调改门店达200家左右，并关店250-350家，计划至2026年完成所有存量门店的调整。
不久前3月13日，永辉超市发布2025年全国第二批调改门店名单共24家门店，分布于19个城市，第二批调改门店预计将于5月底前完成调改，届时永辉超市学习胖东来自主调改门店将达到83家。
爆款频出的TOP TOY或将分拆
除了调改永辉吸引关注以外，最近关于名创优品考虑分拆其潮玩品牌TOP TOY在香港上市的新闻也层出不穷。
坊间消息透露，名创优品正与潜在顾问就可能的股票发行交易进行磋商，或将募资约3亿美元。
TOP TOY是谁？作为名创优品旗下的潮玩类子公司，其在2024年的扩张速度超过其他品牌，门店数增长128家达276家，年度总营收9.8亿元，同比大增45%，并且实现全年盈利。
2024年，名创优品和TOP TOY的平均客单价分别是38.1元和109.5元，商品平均售价则分别为13.8元和57.8元。背后的差别来源主要是TOP TOY对于知名IP的二次开发与运营，其中最具代表性的就是搪胶毛绒品类，其搪胶毛绒品类累计销量约130万个，销售额约一亿元。
2024年，TOP TOY以东南亚为突破口开启“出海”之路，迅速切入高潜力市场。目前，TOP TOY已成功进驻泰国、印度尼西亚、马来西亚等国家的高端商场。3月22日，TOP TOY更召开战略升级发布会，宣布启动全球化，目标是未来5年覆盖全球100个国家核心商圈，开设超1000家门店。
文、图｜记者 孙绮曼