东阿阿胶把“慷慨分红”写进了半年报。
8月21日晚，东阿阿胶股份有限公司（以下简称“东阿阿胶”）披露2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入30.51亿元，同比增长11.02%；实现归属于上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增长10.74%。
根据半年报，公司拟向全体股东每10股派发现金12.69元（含税），预计现金分红总额为8.17亿元，占2025年上半年归属于上市公司股东净利润的99.94%。这意味着，东阿阿胶几乎把半年赚到的利润回馈给了股东。
在A股市场，“高分红”往往被视为公司现金流充沛、投资信心充足的信号。但也有部分投资者担忧，高比例分红可能会限制公司在研发创新、渠道拓展等方面的资金投入。
从业务构成来看，阿胶及系列产品依旧是公司核心收入来源。上半年，阿胶及系列产品实现营收 28.45 亿元，同比增长11.50%，在总营收中的占比超 90%；其他药品及保健品实现营收 1.42 亿元，同比增长 7.06% 。
业内人士指出，东阿阿胶在阿胶领域拥有品牌优势，但也存在大单品依赖的隐忧。一旦原料价格波动或消费者需求减弱，业绩可能出现较大波动。
此外，滋补品行业竞争正在加剧。片仔癀、同仁堂等老字号凭借稀缺性和品牌力稳固高端市场；汤臣倍健、Swisse等新兴营养品牌则通过年轻化营销切入大众养生赛道。相比之下，东阿阿胶在年轻消费群体中的触达和产品创新仍显不足。
与此同时，8月22日东阿阿胶公告称，拟收购马记药业70%股权及苁蓉集团80%股权，两家企业均专注于男性滋补保健领域，产品涵盖鹿茸饮片和肉苁蓉相关药品。交易完成后，两家企业将纳入公司合并报表范围。
东阿阿胶也在财报中提到，围绕男士滋补领域，公司已着手打造了“第二增长曲线”，但新产品推出的速度、数量仍存在一定的提升空间；消费者的养生需求不断迭代，与之相关的产品层出不穷，行业竞争日益激烈。
整体来看，东阿阿胶用“高分红”稳住资本市场情绪，以及通过并购切入男性滋补赛道，探索新的增长曲线。但面对大单品依赖、消费趋势变化和新兴品牌竞争，公司仍需在产品创新、渠道拓展和年轻化营销上加快脚步。
眼下，东阿阿胶面临的问题是：在传统滋补之外，如何找到新的增长引擎？资本市场期待它交出更具想象力的答卷。
文｜记者 詹淑真
图｜东阿阿胶财报