百胜中国去年全年净利润下跌，机构称仍维持“买入”评级

文/羊城晚报全媒体记者 吴珊

2月8日，百胜中国发布了2022年第四季度和全年业绩报告。去年全年，百胜中国营收及净利润出现双双下滑，净利润更是大跌55%。旗下核心品牌肯德基和必胜客全年同店销售额较去年同期分别下降7%和6%。

第四季度表现最差

新冠疫情对于餐饮行业来说，可以算是一场“生死考验”。去年第四季度，百胜中国的净利润仅有5300万美元，同比下降89%，环比下跌了74.27%。与前三季相比，整体表现最差。

从财报来看，2022年10月、11月，百胜中国暂停营业或只提供外卖或外带服务的门店增多，并在11月下旬达到4300家的峰值。而在2022年12月，随着疫情防控措施的调整，新冠感染人数的增多，消费者减少堂食，餐厅员工短缺，整个12月平均超过1300间门店暂停营业或者提供有限服务。

从全年来看，2022年百胜中国实现营业收入95.69亿美元，同比下跌3%；净利润为4.42亿美元，同比大跌55%。

肯德基和必胜客是百胜中国旗下最核心的餐饮品牌。从过去一年的表现来看，必胜客的业绩下滑更加显著。2022年，肯德基营收同比上涨3%至72.19亿美元，同店销售额下跌7%，餐厅经营利润同比下跌5%至7.87亿美元，餐厅利润率同比增长0.8%至15.7%。必胜客营收同比下跌7%至19.60亿美元，同店销售额下跌6%，餐厅经营利润同比下跌36%至0.70亿美元，餐厅利润率同比下跌至9.2%。

百胜中国旗下另一知名品牌东方既白，仅剩的5家门店也于去年全部关闭。

同为连锁餐饮巨头的麦当劳和星巴客，财报数据也不好看。麦当劳于1月底公布了2022年全年及第四季度财报。财报显示，麦当劳2022年的营收为231.8亿美元，与上年持平；净利润为62亿美元，同比下降18%。第四季度的营收为59.3亿美元，同比降低1%。

2月2日，星巴克发布了截至2023年1月1日的2023财年第一季度财报。受门店关闭、营业时间调整等不利因素影响，星巴克中国同店销售额下降29%，同店交易量下降28%，仅2022年12月同店销售额就下降了42%。

持续开店充满信心

虽然营收“瘦身”，利润下降，但是餐饮连锁巨头们对中国市场依然信心满满——“开店”“扩张”仍是今年的主旋律。

2023年，百胜中国将继续开店，预期净新增约1100至1300家新店。资本支出在7亿至9亿美元之间。截至2022年12月31日，百胜中国门店总数达到12947家，全年净新增1159家门店。

据了解，美国为麦当劳全球第一大市场，中国第二大市场。麦当劳去年在中国新开700余家餐厅，创下历史新高。2023年，麦当劳计划在全球开设约1900家新门店，其中中国约900家，并在中国新增约1000家麦咖啡门店。

星巴克方面，2023财年第一季度末，星巴克全球门店总数达到36170家。其中，星巴克中国一季度新增开69家门店，进入10个新城市；季度末，门店数量达到6090家，覆盖240个城市。

随着全国疫情防控进入新阶段，百胜中国维持谨慎乐观的态度，并在业绩报告中指出，国内整体商业环境及消费意愿有所提升，但短期内不确定性仍然存在。消费者在节后的支出更加谨慎。与此同时，通胀环境和全球经济转弱等宏观经济因素亦会对消费行为产生影响。在这情况下，公司对当下多变的环境保持警觉，并规划了多种情形下的应对方案，以把握增长机遇并同时在需要时规避风险。

链接：多家机构称仍对其维持“买入”评级

随着消费市场复苏，近期多家机构都维持了对百胜中国的看好态度，对目标价进行上调。 

高盛发布研究报告称，维持百胜中国(09987)“买入”评级，目标价563港元。集团去年第四季业绩优于预期，撇除外汇变动，销售及持续经营利润分别同比升2%及189%，餐厅利润率则为10.4%。该行认为，集团业绩表现稳健，再次证明其有强大的执行力及灵活的商业模式，其中肯德基的销售额和同店销售优于该行预期，利润率也有所提高。 

与此同时，美银证券也发表研究报告指出，百胜中国(9987.HK)的第四季同店销售为-4%，农历新年同店销售呈中单位数改善，较其他本土同业持平的表现为佳，但仍低于2019年水平，预期在3月低基数效应及宏观经济向好下，同店销售会有进一步复苏。该行上调集团每股盈测并将目标价上调5%至560港元。该行对集团持乐观态度，前提是同店销售可在重新开业后恢复、营运杠杆和新店的贡献，为谨慎起见，其对集团的今年每股盈测仍低于市场预期。

大和发布研究报告称，维持百胜中国(09987)“买入”评级，但将2023-24年预测每股盈利下调1%至5%。认为其系统在中国餐饮业首屈一指，并认为这是最大的竞争优势，同时因应能见度改善，估值相应上调，目标价由490.8港元上调至530.7港元。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)

来源 | 金羊网
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