聚焦IPO∣达科为过会闯关 募资总额超总资产引关注

文/羊城晚报全媒体记者 刘佳宁

7月25日，深圳市达科为生物技术股份有限公司（简称：“达科为”）IPO成功过会，准备在深交所创业板上市。达科为主要业务涉及生物科学和生物医学两大细分领域，包括生命科学研究用仪器和试剂、医疗设备和诊断试剂等产品和技术的研发、生产及营销推广。

尽管成功过会，但达科为在冲关过程中的多个问题吸引业界关注。存在如代理品牌销售占比远超自主品牌销售，募资总额超总资产等现象。

招股书显示，达科为计划募资8亿元，其中，1.27亿元用于深圳市达科为生物工程有限公司生物试剂生产中心建设项目，9350万元用于达科为（深圳）医疗设备有限公司医疗设备制造中心建设项目，2.82亿元用于深圳市达科为生物技术股份有限公司研发中心建设项目，1.98亿元用于营销服务网络与信息化升级建设项目，1亿元用于补充流动资金项目。

而截至2021年3月31日，达科为的资产总额仅为38259.86万元，募资总额远超自身总资产。而且，达科为的业绩来源也高度依赖代理业务。招股书显示，公司与 BioLegend、PeproTech、Nexcelom Bioscience、LGC 等多家国际生物技术品牌建立合作，代理销售生命科研试剂及仪器等产品。

作为公司收入的主要构成部分，2019年度至2021年度，科研试剂在主营业务中销售收入占比均超过70%。绝大部分为代理品牌，2019年至2021年，代理品牌科研试剂产品销售占主营业务收入的比重达74.71%、67.40%及70.66%。同期自主品牌科研试剂产品占主营业务收入的比重分别为3.75%、3.57%、3.31%，占比较小且呈逐年下降趋势。

此外，报告期内，公司向科研试剂供应商BioLegend的采购金额分别为13459.24万元、16810.89万元和 24821.20万元，占报告期各期采购总额的比例分别为49.19%、44.90%和51.43%，公司存在单一供应商采购比例较高的风险。

2019年至2021年，主营业务中，科研试剂、科研仪器、采血设备及其他四项的代理品牌产品销售占比分别为89.05%、78.15%和79.50%，可见，代理品牌销售占比近八成之多。

自主研发方面，2019年至2021年，公司研发费用分别为2425.41万元、2172.25万元和3296.72万元，占营业收入的比例分别为 5.57%、3.59%和 3.94%。招股书显示，公司研发费用主要由职工薪酬、材料费和房租水电等构成。2020年，由于投入较大的手术机器人项目研发终止，导致研发费用有所下降。2021年，公司持续加强研发投入，新增十余项研发项目，导致研发费用上升。

对以代理品牌销售为主的达科为而言，报告期内研发费用支出最高的2021年也仅为三千万元出头，募资用途中，仅研发中心建设项目一项费用就高达2.8亿元，而科研试剂以代理品牌销售为主的前提下，深圳市达科为生物工程有限公司生物试剂生产中心建设项目拟投入募集资金金额超1.2亿元，招股书显示，该项目围绕公司现有科研试剂、病理诊断试剂等生物试剂产品的生产以及临床诊断试剂新产品的产业化开展。

4亿元天量资金的投入，其募资用途是否合理引发关注。对此，达科为相关负责人在接受羊城晚报聚焦IPO记者专访时表示，公司募投项目均为结合自身主营业务并围绕自主品牌产业化开展，相关产品具有良好的市场前景，契合公司发展战略，募资用途具有合理性。达科为方面还表示，随着公司自主品牌设备类业务逐步增长，目前设备利用率不存在富余明显的情形。公司募投项目均结合自身主营业务及发展战略合理设计，具有合理性及必要性，不会造成公司产能浪费情形。

除了募资用途外，据招股书显示，达科为此次IPO拟将10000.00万元募集资金直接用于补充流动资金，除了直接补流外，生物试剂项目中还有铺底流动资金3000万元，医疗设备项目中有铺底流动资金2700万元，合计补充流动资金达到1.57亿元。对于是否存在流动资金补充重复现象，达科为方面回复羊城晚报表示，公司募集资金需求结合项目情况进行了合理安排，随着公司业务规模快速发展，对流动资金的需求相应增加，募投项目涉及的1.57亿元补充流动资金规模系结合公司自身业务发展及项目需求进行了合理测算得出。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)

来源 | 羊城晚报·羊城派
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