金谷观察 | 稳住预期伺机抓住做多时候

文/金谷明

4月是财报集中密集披露期，尤其是中旬后，去年的年报和今年的一季度季报扎堆“赶集”，都必须在月内披露完毕，短时间内数以千计，容易形成对股价的即时触动。这种现象在弱市时加大了市场压力，利空财报往往加剧市场振荡。

阳光电源周三公告2021年净利润同比下跌19%，公告当日收盘大跌20%（跌停），创该股历史上最大单日跌幅。另一只人气股“宁王”宁德时代也有类似问题（毛利率下滑，基金减持），市场预期下调，至今与历史高位（去年年底）比已经回撤四成，因此市值万亿元以上的创业板股数归零。

阳光电源是光伏逆变器龙头企业，得益于近年光伏产业高景气，这几年净利润持续高增长，去年7月股价涨至历史高点，上市10年股价涨幅30倍，吸引大批机构抱团，截至去年底持仓机构家数仍达到1157家，一季度前十大流通股股东名单中基金也占5个席位。

但从走势看，阳光电源去年8月至11月就呈现高位徘徊走势，头部迹象渐露，其后跌势持续，颓势逐步加深，加上大盘持续走弱的大背景，投资人就应该警觉，“市场先生”给出了负向预期差，拖至业绩明朗时已晚矣。

“负向预期差”对个股的打击是如此，对大盘也是同样道理。本周A股继续有所走低，和一系列出乎市场意料的事件直接相关，如疫情、汇率、内外国债息差、美联储大幅加息预期、外围市场再现动荡等。判断预期实证，无论大盘还是具体品种，是“10日线上行情”还是“10日线下行情”，都是简单易行的一个参照指标，目前大盘走势仍属后者。

周五盘后，证券金融四大部门人民银行、银保监会、证监会、外汇局同日发声积极支持资本市场平稳运行，将吸引更多外商直接投资和证券投资，推动降低综合融资成本。在政策层面看，这将给市场带来良好预期，有力提振市场信心。

周五当日下午盘中，证监会就曾发布消息称将对近期国务院金融委有关安排进行“再落实、再推动”。而当日A股市场是下探回升的态势，收盘上证指数上涨0.23%，具有指标意义的是北向资金继续抄底，当日净流入67.65亿元，多头力量继续有聚集趋向。