财经调查 | 新茶饮的故事还能讲下去吗？两大网红品牌开年遇麻烦

文/羊城晚报全媒体记者 李志文 杭莹 实习生张田

图/羊城晚报全媒体记者 李志文

年后复工不久，新式茶饮两大巨头便齐齐遭遇了麻烦：喜茶被曝裁员近30%，在网络上引起热议；奈雪的茶连续四年出现大幅亏损，现如今股价相较发行价也跌超60%。这不免让人疑惑：新茶饮赛道不“香”了吗？

羊城晚报记者调查发现，或是迫于经营压力，喜茶和奈雪的茶分别于近期向下调整了产品和配料价格，部分产品甚至低至个位数。不过，对于这一变化，消费者均表示乐于见到。此外，有专家表示仍一如既往地看好该赛道。

亏损、股价腰斩、裁员，新茶饮遇寒流

奈雪的茶在2月8日晚间发布盈利预警，预计2021年将录得收入约为42.8亿元-43.2亿元，录得经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）为1.35亿元~1.65亿元。根据公布的财报数据，2018年至2020年三年共计亏损3亿元。加上2021年预计净亏损，4年至少亏损4.42亿元。

其实，连年亏损的奈雪的茶也曾有过高光时刻。2021年6月30日，奈雪的茶作为“新式茶饮第一股”在港交所挂牌上市时，曾获得432倍超额认购，资本追捧热度甚至远超海底捞。但上市首日大幅破发13%，此后股价经过几次滑坡，已从发行价19.8港元/股跌至2022年2月11日收盘价7.38港元/股，相较发行价已跌超60％。

另一家新茶饮巨头，也是高端梯队主要竞争者之一，喜茶的日子也不好过。2022年年初，喜茶被曝大规模裁员，涉及30％员工，其中职能部门裁员严重，门店拓展部门被裁50%，部分部门全裁。同时，喜茶还被曝出存在无年终奖或年终奖“延期发放”的现象。

记者在脉脉等职场社交平台中看到，这一说法得到不少注册为“喜茶员工”的用户的印证。此外，从年前开始，在脉脉上就不乏对喜茶品控失灵、内部管理混乱的讨论。有讨论称，不发年终奖是为了让财报更好看。

不过，喜茶方面回应羊城晚报记者采访时表示，公司不存在所谓大裁员的情况，年前少量的人员调整为基于年终考核的正常人员调整和优化。同时，员工的年终奖也均已根据绩效表现，于春节前正常发放至员工手中。

何以自救？降价、减缓开店速度

记者发现，面对经营困境，两大巨头分别在价格、拓店等方面进行调整以谋出路。

2021年以来，已有一点点、茶百道、COCO、益禾堂及茶颜悦色等多个茶饮品牌接连涨价。不过，在同行纷纷涨价的同时，2022年1月，喜茶对部分产品与配料的价格下调3元-5元不等。其中，纯茶类降价3-5元、包含芝芝莓莓在内的5款水果茶降价2-3元，此外，芝士小料降价1元。

通过对比可发现，降价后的部分喜茶产品价格已经与第二梯队品牌相当。一点点的绿茶拿铁等几款茶拿铁饮品价格为15元，比喜茶同类产品纯绿妍轻乳茶高出2元，且单杯规格还少了20毫升；本宫的茶现泡原茶系列的茉莉绿茶等几款饮品售价均为15元，比“纯绿妍茶后”高出6元……

紧随喜茶之后，奈雪的茶也宣布降价。记者最近注意到，奈雪的茶小程序的点单页面中增加了“限时轻松购”标签，新增平价果茶热饮、茶饮。其中“轻松金牡丹”一杯售价低至个位数9元，其余饮品价格在18元至21元之间。

记者采访了喜茶和奈雪的茶的多位消费者，他们均表示乐于见到两家品牌的产品降价。“最近喜茶降价之后，我身边喝它的朋友多了很多。”喜茶的顾客霍小姐告诉记者。

在降价之余，喜茶在拓店速度方面也有所收敛。喜茶发布的《2021年灵感饮茶报告》显示，2021年其官方对外披露的全球门店数量为800+家，其中喜茶GO店新增200+家，喜小茶则没有对外提及。在2019年和2020年，喜茶的门店数分别是390家和695家，相比前两年的门店扩张速度，今年门店数量增速有所放缓。

另外，从去年开始，喜茶陆续对外进行了多笔投资，包括王柠、和气桃桃、野萃山、Seesaw、YePlant、预调酒WAT，和苏阁鲜茶。业内人士分析称，通过投资收购扩大喜茶的规模，是为了提升喜茶整体估值，为上市做准备。

市场规模仍在增长，唱衰新茶饮为时尚早

虽然新茶饮两大龙头目前遇冷，但就此唱衰新茶饮行业还为时尚早。

首先，新茶饮的市场规模仍在高速增长。根据奈雪的茶招股说明书，2020年，我国现制茶饮市场规模达1136亿元，同比增长6.87%。根据CCFA公布的《2021新茶饮研究报告》数据，预计经过2021-2022年的高速增长，2023年新茶饮市场收入有望达到1428亿元。

其次，高毛利、高坪效给资本以想象空间。新式茶饮门店相较于一般餐饮门店面积较小，但坪效更高，经营利润率表现更好。根据国泰君安证券研究数据显示，成熟的新式茶饮门店坪效可以达到9.1万元/平方米，经营利润率接近30%，净利率超过17%，高于海底捞、太二酸菜鱼、凑凑等餐饮龙头企业。

记者梳理发现，在新茶饮行业中，细分赛道和细分区域王者容易受到资本青睐。日前，烧仙草特色茶饮品牌“书亦烧仙草”获6亿元投资，以湖南书带草出资2亿持股2%计算，书亦烧仙草估值达到百亿元。2021年7月，柠季获得字节跳动数千万元A轮投资；同月，来自广东湛江的网红人气柠檬茶品牌LINLEE（原“鄰里”）获三七互娱的独家投资。主打车厘子鲜果茶饮的小满茶田也在21年6月拿下千万元A轮融资，主打冻干茶的TNO、谷物茶饮沪上阿姨、中式现萃茶饮茶颜悦色也分别拿到融资。

茶饮行业竞争激烈，马太效应逐渐显露

不过，消费者对新茶饮的喜爱，让赛道中不断涌现新的竞争者，这也使新茶饮赛道竞争激烈，马太效应逐渐显露。天眼查数据显示，我国目前有超过37.8万家企业名称或经营范围含“茶饮料、奶茶、食品饮料”，且状态为“在业、存续、迁入、迁出”的新式茶饮相关企业，大部分是成立于近五年内的中小企业。其中，九成以上新式茶饮企业为个体工商户。从成立时间来看，成立时间5年及以内的企业占80%左右，21.3%新式茶饮企业成立于1年内。

有观点认为，随着行业进入红海市场，原材料成本上升，成熟品牌价格下调降维打击，初创品牌举步维艰，经营不善的企业很可能会关店倒闭，而龙头企业会持续做大，实现强者恒强。从另一角度来看，喜茶裁员事件暴露出的过度扩张的弊病，也侧面反映了茶饮行业走向规范竞争的新阶段。

“新生代参与最多的、消费频次最高的项目都是非常好的赛道。”中国食品产业分析师朱丹蓬接受羊城晚报记者采访时表示，仍一如既往地看好新中式茶饮赛道。他认为，在2025年之前，新中式茶饮的市场规模仍会保持整体增长，但是从2022年起，该行业会进入一个内卷状态，即强者更强、弱者更弱的大分化时期。

对于喜茶目前遇到的问题，朱丹蓬则表示，喜茶现在整体看上去还是非常良性的，盈利能力也非常好。“裁员不过是为了对接上市而进行的架构上的优化而已。”朱丹蓬补充道。

新茶饮的故事未来该怎么讲，消费者和投资者都在期待答案。

来源 | 羊城晚报·羊城派
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