金谷观察| 结构性分化加大操作更需小心

文/金谷明

券商板块有“牛市旗手”之称，以往的经验是“券商升大盘升”。但上周五，券商板块显著上升了1.53%，沪深两市却依然是单边跌市，上证指数下跌了0.68%，深成指下跌了1.53%，连创业板指数也下跌了2.1%。当天，上升股和下跌股之比达到1:2.5，下跌股在全市场占比约七成。

进入7月以来，A股市场的结构性严重分化，打破了诸多历史经验，上述情况只是其中的一个典型。上周五，沪深两市总成交达到13787亿元，是7月以来17个交易日的最大日成交量，当日却是一个跌市。另外，这17个交易日，除了上周二的9667亿元之外，其他16个交易日无一不是上了万亿元巨量水平，但大盘并未实现向上冲击，7月以来上证指数下跌了0.67%，深成指下跌了0.88%，创业板指数也下跌了0.21%，价量并未配合良好。

如果说这是市场观察者、分析者的一种困惑，那么近几周这种困惑一直存在。有一种可能，这是存量博弈的极端化，造成了整体量增而指数徘徊——池水体内大规模快速循环，池水总量不增流量大增。

上周五，日成交过10亿元的个股290家，超50亿元的则为20家。在这20家超50亿元日成交的个股中，却有12家下跌，包括贵州茅台、五粮液、中远海控、三一重工、片仔癀等著名价值股，8家红盘股则是比亚迪、天齐锂业、格林美、多氟多、江特电机等当前热门题材、概念股。这可能就是所谓的资金蚂蚁搬家。

对近期市场的困惑已经不止是观察者、分析者和一般投资者，专业人士也挠头了。据相关文章，有新兴产业混合基金经理坦言：“二季度，我们迎来了史上业绩最差的一个季度，也遇到了前所未有的压力和挑战。真正让我们业绩落后的，是现在我们仍在持仓的，认为值得等待的公司。这些公司的经营状况和盈利符合我们的判断，甚至部分超出我们的预期，只是，这些公司确确实实不是这个阶段市场最好的资产。”

又有基金经理表示：“我们错过了如新能源（车）等高成长高估值股票的大幅上涨行情，我们一直深刻反思，到底是自己的研究和认知没有到位，还是市场的定价水平远超过自己固守的投资框架内的买入持有标准。”

看最近6日涨跌幅榜，上周五涨幅超过一成的个股超460家，前周五是370家；跌幅超过一成的个股超190家，前周五是170多家，一周过去大涨和大跌的股票数量都在增加。不过，最近两个周五录得的近6日上升股数量在减少（从2132家减至1960家），下跌股数量却在增加（从2190家增至2390家）。

综合看，结构性严重分化的实质是投机气氛加大，而近期消息面变化多、变化大，操作需要多加小心。

来源 | 羊城晚报·羊城派
责编 | 唐珩