财经辣评｜小康搭上华为猛涨，美好期待暂且放一放

文/羊城晚报财经评论员 戚耀琪

4月21日，上海车展，小康旗下电动汽车子品牌赛力斯与华为的合作款赛力斯华为智选SF5首发。到前两天，小康股份（601127.SH）股价又创新高，市值突破1000亿。自今年2月启动以来，这家新能源车企累计涨幅已达454.3%。

自官宣与华为的关系后，小康股份开启主升浪，市值翻了近三倍，确实很容易让投资者激动不已。业内关注者一方面从企业实力去评价市值的高低虚实，比如一个月时间订单已经突破10000台，以至于公司交付能力短时间内可能跟不上订单速度。真若如此，对于一家公司的成长来说，是让人憧憬的。

另一方面，人们也会从产品力去评判SF5在汽车市场中的位置。比如目SF5搭载的三合一电驱+智能增程系统，号称是全球第一套融合华为Drive ONE三合一电驱的智能増程/纯电动力系统；2022款赛力斯也将为自动驾驶做准备云云。

如果跳出上述框架，从更多视角去看待这次小康股份的暴涨，依然是要保持审慎理性的态度。

首先，从过去多年的情况来看，每一个新能源汽车品牌的诞生，都会有着高大上的背书。这个背书可能是来自国际投资巨头、来自美国硅谷、来自国内头部互联网企业、来自著名企业出来的团队、来自现代化工厂，甚至来自不差钱的地产商背景，形成差异化的定位。这些背书既是拉高股价的原动力，也是品牌故事的一部分，还可以讲很多年。

股市需要题材，市场喜爱追逐新鲜血液。关注全新品牌，并从一两个诱因出发，协助品牌一起展开想象力，这是市场常见习惯。只是一个车型如果还没有在市场上广泛落地，还没有被消费者亲身体验和使用，那么再多的美好期待都是应该暂时按下不表的。相反，部分有雄厚的造车实力的中外企业，也在持续推出新能源车产品，得到的反响声音远没有新势力的高。这也折射出股市的关注点和消费市场的落脚点其实是有偏差的。

其次，新能源品牌竞争到今天，几乎没有谁再拥有独步天下的技术，因为无论软硬件几乎都能买来。更别说外观内饰这些很容易互相模仿的部分。技术上的较量，往往是数值上的比拼，这也是很多测评者的关注重点。然而，购车者和试车者是不完全覆盖的。购车者对安全尤其是电池安全高度关注，决定购买与否。而试车者包括汽车媒体是没有可能去长期检验安全问题的。试车者眼中的所谓好车，可能仅仅一个短板或者不放心就被真实用户悄然抛弃。

这一点，只有市场长期考验，车企才会发现真问题。买华为系统的汽车，是因为喜欢华为的人性化系统，是看中制造严谨和技术先进，还是着迷于它的加速性或者续航里程，甚至仅仅是因为长得好看？这些都要市场来回答，不由投资者来解答。开局的订单猛涨，是源于市场的渴望，还是市场的空白？

再有，新能源车卖得好还是卖得不好，终究是和潜在购买者的处境和场景有关。是不是有独立车位，能不能装充电桩，公共充电桩是不是方便使用且毫无障碍，长途需求和市内需求比例如何，家庭人口数量多少，都会直接决定了是买燃油车还是新能源车。比如现在冉冉上升的MPV就是六口之家的首选，这个领域里的电动车几乎集体缺席。所以有经济实力的大家庭如果只买一台车，基本是不会考虑电动车的。或者说电动车根本就把这个市场遗忘和排除了。

新能源车在国家政策支持与资本加温之中，正在不断的变得越来越成熟，竞争也越来越残酷。今天所有看起来合理且美好的预期，终究都要遭受市场严苛的审视。华为再好，还有小米；小米再好，还有三星。要说造车，谁都能拿出一堆看似理性的理由。理性的理由又总是被非理性所裹挟和引领，甚至连企业主本身都难辨真伪，这就是股市。我们今天看到蔚来、小鹏、理想ONE排在了榜单之上，却早已经忘记多少曾经的网红新能源汽车已经偃旗息鼓。要让投资人埋单，终究还是要看消费者是不是埋单，否则终究是资本自娱自乐责任自负的游戏。

来源 | 羊城晚报·羊城派
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