巴菲特割肉抛售航空股 高买低卖股价缩水近五成

文／羊城晚报全媒体记者 莫谨榕

近期，巴菲特减持航空股的消息在资本市场引起了不小震动。在美股2月底暴跌之际，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦以每股46美元左右的价格“抄底”了达美航空；而到了4月初，巴菲特就以每股26美元左右的价格“割肉”，据粗略计算，巴菲特减持达美航空的股价距离其逆市增持时缩水接近5成。与此同时，巴菲特还抛售了美国西南航空股票。

2月底曾逆市加仓航空股

美东时间4月3日，巴菲特向美国证交会提交的信息披露报告显示，伯克希尔于减持了达美航空和西南航空。

数据显示，2月27日，巴菲特旗下的伯克希尔以每股45.48—47.14美元的价格买入97.65万股达美航空股票，斥资约4530万美元，使其持有达美航空的股份增加至7188万股。

而在一个多月后，伯克希尔宣布，在4月1日和4月2日，伯克希尔以22.96-26.04美元的价格区间内出售了达美航空1299万股，占该公司持有达美航空总仓位的约18%的股票，减持金额约3.14亿美元。减持后，该公司目前持有达美航空5890.08万股。此外，伯克希尔还以31.38-33.97美元的价格区间出售了230万股的美国西南航空的股票，减持金额约为7400万美元。减持后，伯克希尔目前持有西南航空5133.50万股。

此次减持两家航空公司股份后，巴菲特合计“套现”约3.88亿美元，约合27.51亿人民币。不过，按照2月27日巴菲特买入和4月初卖出达美航空股票的平均价格粗略计算，巴菲特减持达美航空的股价缩水接近5成，属于“割肉”抛售。

值得一提的是，今年3月中旬，巴菲特在接受媒体采访时还曾“力挺”航空股并表示，尽管航空股遭到市场抛售，但他“不会出售航空公司股票”。

尽管巴菲特方面并没有解释突然“割肉”航空股的原因，但随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，航空业遭受较大打击已成为事实。达美航空公司此前曾预计，接下来三个月的营收将骤降90%，该公司首席执行官埃德.巴斯蒂安3日表示，“达美航空每天‘烧掉’超过6000万美元，而且这种情况还看不到底。”

同时，达美航空的股价也一路下行。今年2月，美国航空股股价集体闪崩。2月21日，达美航空价格报收57.78美元，此后股价一路下行，最低下探至19.01美元/股。截至美国时间4月3日收盘，达美航空股价报收于22.48美元/股，股价已经下跌超过6成。

国内航空业需求最差期或已过

达美航空和西南航空的困境并不是孤例，此前，波音飞机股价就从2月中旬的340美元左右一路下跌至最低95.01美元，股价缩水超过七成，美联航年内股价跌幅高达74％。

与此同时，国内航空股也普遍出现下挫。据同花顺iFind数据库统计显示，截至4月3日收盘，A股申万航空运输行业指数年内跌幅为24.51%。吉祥航空和中国国航年内跌幅已经超过3成，东方航空和南方航空年内跌幅也吵过28%。根据最新市净率，南方航空和海航控股都已经跌破净资产。

不过，疫情以来，民航局再推一揽子减负措施，助力航空业渡过经营难关，主要包括政府管理的机场、空管、航油等收费项目适当降低收费标准，市场调节的收费项目鼓励相关单位适当降低现行收费标准等等。市场人士普遍分析，相关措施有助于A股航空板块的回暖。

西部证券研报分析认为，近期民航业获得多项政策扶持，叠加近期油价大跌，有利于减轻航企现金流和运营成本压力。行业需求最差期或已过，疫情后被压制延后的需求将反弹，同时供给继续偏紧，行业集中整合有望加速，带来较大的票价和业绩弹性。近期板块跌幅较大，三大航（国航、南航、东航）H股已跌至0.5-0.7倍市净率，A股南航已破净、国航和东航接近1倍市净率，处于历史低位。

银河证券分析师王婷也认为，航空板块整体承压下行，目前估值处于低位水平。随着国内复工水平逐步提升，有助于航空板块回暖，但海外疫情发展情况仍具有不确定性。我们认为，未来一段时间内航空板块仍将处于大幅波动机会，把握政策、油价、汇率、需求变化带来的机会。