茅台千元股价"引爆"A股 茅台供不应求仍将持续

羊城晚报讯 记者严艺文报道：6月27日上午，贵州茅台(600519)股价首次突破千元大关，高见1001元。按照未复权的股价计算，贵州茅台是本世纪以来的首只千元股。而据各券商分析，茅台酒供需偏紧的格局将长期存在。

A股首只“真正意义上”的千元股

6月27日早盘，贵州茅台高开高走，盘中一度突破千元大关，达1001元/股，创出历史新高。交易行情显示，贵州茅台27日高开0.52%，开盘价985元/股，随后公司股价一路保持单边上行态势，在早盘突破千元大关，股价最高达到1001元/股。之后贵州茅台股价略有回调，但临近午间收盘股价再度上扬，截至当日午间收盘，贵州茅台收于998.04元/股，涨幅达1.86%，公司市值达到1.25万亿元。

茅台股价突破千元大关让投资者惊叹，然而，这并非A股历史上的最高股价。27年前，曾经的“老八股”龙头真空电子股价在1992年4月14日便达到1030.10元(不复权，下同)，此后一路上涨并于1992年5月25日盘中一度涨至2587.50元。此后，真空电子更名为云赛智联，目前仍在A股上市，但当下股价只有7.7元。

同样是“老八股”的飞乐股份，公司股价在1992年1月10日曾达到1007.4元/股，成为A股历史上首只千元股。1992年5月25日，飞乐股份盘中涨至3550元高价，成为A股难以逾越的最高股价纪录。此后，飞乐股份更名为中安消，如今是A股的“*ST中安”，股价只剩1.8元。

不过，与两只“老八股”相比，贵州茅台是依靠业绩连续增长支撑的。除贵州茅台外，本世纪以来尚没有一只A股股票能突破500元。在2015年的杠杆牛市中，安硕信息、全通教育、长亮科技均止步于500元关口前。在此意义上，贵州茅台是A股市场首只“真正意义上”的千元股。

茅台有多值钱？年初至今股价涨幅近70%

“稳健成长、回报股东”的贵州茅台，一度被认为是价值投资教科书式的案例。4月24日晚间，贵州茅台披露2019年一季报，今年一季度实现营收216.44亿元，同比增长23.92%；净利112.21亿元，同比增长31.91%；基本每股收益8.93元。净利润同比增速高于营收增速近8%，其盈利能力持续改善。

持续的成长性是推动贵州茅台股价一路上涨的核心动力。今年1月2日，贵州茅台收盘价598.98元/股，截至6月27日，今年年初至今累计涨幅高达68.64%。纵观茅台18年的上市历史，其净利润增长了106倍，营业收入增长了44倍。从分红上看，近日贵州茅台的公告显示，公司2018年度每股派发现金红利14.539元（含税），共计派发现金红利182.64亿元，超过当年度实现净利润的一半。

贵州茅台的强势劲头也一直受到机构投资者的追捧。从股东情况来看，截至今年一季度末，前十大股东中全部都为机构股东，无任何自然人。第一大股东中国贵州茅台酒厂(集团)，持股占比61.99%，第三大股东为贵州茅台酒厂集团技术开发公司，持股2.21%。根据今年第一季度基金重仓股情况，贵州茅台位居基金前十大重仓股的第二位，仅次于中国平安。根据一季报的2123只积极投资偏股型基金数据，茅台、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）分别有494只、309只、147只基金持有，白酒股成为主动权益类基金最偏爱的一类个股。

茅台还会继续涨吗？供不应求仍将持续

今年以来，各大券商纷纷看好贵州茅台，不断给出“买入”评级，其中华创证券曾给出1150元/股的目标价。那么，茅台酒和其股价还会继续涨吗？中泰证券认为，根据基酒供应量和市场需求情况，茅台酒供需偏紧的格局将长期存在。考虑当前渠道价差充足，未来茅台酒仍具备继续提价能力，即使价格不变，保守估计公司仍可通过调整产品结构等策略使得收入实现15%左右增长。

长城证券指出，近期利好因素较多，A股有望持续走强，食品饮料更易获得外资青睐，反弹时表现强于大盘。长期来看，贵州茅台具备强劲品牌力和供给稀缺性，处于白酒金字塔顶端，仍是长周期配置的标的。

太平洋证券认为，今年下半年茅台酒供不应求的局面仍将延续，普通飞天茅台的价格继续小幅上涨，向购买力等同效果下的2474元进一步靠拢。明后两年量增有限，在不考虑提高出厂价的前提下，判断价格分别在2550元和2630元附近。