5月上市券商业绩“头尾开花”：大券商强者恒强 小券商逆势上扬

羊城晚报讯 记者莫谨榕报道：34家A股上市券商5月经营月报数据出炉，受到A股市场调整的影响，上市券商整体业绩出现下滑。据同花顺iFind数据统计，34家券商5月合计实现营业收入124.72亿元，相较于4月的159.52亿元环比下降22%，合计实现净利润37.09亿元，相较于4月的60.09亿元环比下降38%。各上市券商业绩分化明显，部分头部券商和中小券商在5月市场回调幅度较大的情况下仍表现出较强的业绩韧性，单月环比跌幅较小。

营收超十亿券商数量骤减

今年1—5月，34家A股上市券商合计实现营业收入908.75亿元，合计实现净利润383.77亿元。从单月券商营收和净利润上看，5月，中信证券和国泰君安依旧稳坐龙头券商头两把交易，中信证券单月实现营业收入13.63亿元，环比小幅增长3%，实现净利润4.71亿元，环比下降11%。国泰君安单月实现营业收入11.44亿元，环比下降16%，实现净利润4.34亿元，环比下降18%，这也是唯一两家在5月实现超10亿元营收的上市券商，而4月有6家券商实现过十亿元营收。

以营收规模计算，排在上述两家券商之后的分别是国信证券、中国银河、海通证券、招商证券、中信建投、华泰证券、广发证券和浙商证券。

特别值得一提的是，截至5月末，浙商证券的资产规模在34家上市券商中排在第26位，但当月营收规模却跃升至第10位，实现“逆袭”。财务数据简报显示，浙商证券5月实现营业收入5.18亿元，同比增长169%；净利润3.81亿元，同比增长468%，营收和净利润增幅领跑所有上市券商。根据公司相关公告，浙商证券经营业绩环比大增是母公司收到3亿元分红，不影响公司合并口径经营数据。

从5月营收和净利润环比涨幅看，单月实现营业收入环比增长的券商共有10家，实现净利润环比增长的券商也有10家，主要集中在头部券商和资产规模较小的中小型券商，出现强者恒强和小券商“逆袭”的趋势。从营收增幅上看，除了浙商证券实现营业收入环比翻番，资产规模较小的中原证券、天风证券和华林证券5月营收同比分别增长60%、44%和39%，排在前四位。而资产规模十强的国信证券、中国银河、中信证券和东方证券都实现了营业收入环比上涨。从净利润增幅上看，浙商证券、中原证券、天风证券、华林证券和光大证券都实现了净利润超过一成的环比涨幅，中原证券净利润涨幅超过两成，太平洋证券实现扭亏为盈。

经纪与投资业务下滑拖累业绩

据业内人士分析，5月A股市场大幅回调，上市券商业绩也出现下滑，主要受到券商经纪业务与投资业务表现不佳的影响。5月，沪、深两市的成交量大幅下滑。来自中原证券统计数据显示，5月两市日均股票成交量为4903亿元，环比大幅减少38.95%，月度股票成交总量为9.81万亿元，环比大幅下滑41.85%。截至5月末，两市两融余额为 9225 亿元，环比下跌3.90%，结束了今年连续4个月的升势。上述成交量受节假日及市场情绪快速降温的影响，出现明显回落，券商经纪业务环比大幅下跌，影响整体业绩表现。

除了经纪业务下滑，受市场行情不振影响，投资业务成为上市券商业绩最大的拖累项。今年5月，权益类指数出现年内最大幅度的单月调整。数据显示，当月上证指数下跌5.84%、深证综指下跌6.40%、上证50指数下跌7.34%、沪深300指数下跌7.24%、创业板指下跌8.63%，尤其是上证50指数的显著调整对上市券商单月业绩造成较大影响。

对于6月上市券商的业绩，中原证券分析师张洋预计，6月行业自营业务整体经营环境环比有望出现一定程度的回暖，但幅度暂不宜期望过高。权益类二级市场交投活跃度频创近期新低，但受益于交易日环比增加，6月行业经纪业务环比难有大幅下滑的空间。6月上市券商单月经营业绩环比的变动幅度将趋于收敛。