南海农商行拟上市，净利超A股“同行”，存股权分散风险

5月28日，证监会官网披露，广东南海农村商业银行股份有限公司（下称“南海农商行”）的《首次公开发行股票并上市》相关材料已被证监会接收。

净利润超A股7家已上市农商行

资产规模排名第三

南海农商行成立于2011年12月23日，由南海农村信用社改制而来，主要经营地区为佛山市辖区南海区。截至2018年末，南海农商行在佛山市辖内设有244家营业网点。

2018年年报显示，去年南海农商行实现净利润27.41亿元，该数据超过目前A股已有的7家上市农商行净利润。在7家上市农商行中，去年净利润最高的为青农商行24.69亿元，南海农商行高出青农商行近3亿。

南海农商行2018年的净利润同比增速为11.32%，较2017年下降了3.75个百分点，2017年该行的净利润同比增速为15.07%，2016年为7.38%。

2018年，南海农商行实现营业收入53.40亿元，同比增长14.50%。营业收入中最主要的来源是利息净收入，金额为44.14亿元，较上年同比增长6.35%，占营业收入的比重为82.67%。另外，手续费及佣金净收入为2.77亿元，在营业收入中占比5.18%。

但值得注意的是，2018年南海农商行手续费及佣金净收入出现了明显下滑，较上年同比减少14.89%。对此，该行表示主要原因为，理财业务和银行卡业务手续费收入有所下降。

从资产规模来看，以2018年末总资产排序，南海农商行的总资产在目前A股上市农商行中排名第三，仅次于青农商行和紫金银行。截至2018年末，南海农商行资产总额为1862.33亿元，同比增长9.20%；各项存款余额1312.91亿元，同比增长8.88%；各项贷款余额870.99亿元，同比增长9.96%。

对公贷款主投制造业和房地产业

近三年来不良率连续降低

在贷款投向方面，南海农商行对公贷款最主要投放的两个行业是制造业和房地产业。截至2018年末，该行对制造业的贷款金额为263.74亿元，在贷款总额中占比30.28%；对房地产业的贷款金额为104.07亿元，在贷款总额中占比11.95%。2016年-2018年三年内，制造业和房地产业的贷款金额占比在该行所有投放行业中排名前两位。

截至2018年末，南海农商行不良贷款余额为10.39亿元，比年初减少0.59亿元，下降5.36%。近三年来，该行的资产质量呈不断改善的趋势，不良率连续降低，拨备覆盖率则连续上升。2016年-2018年，南海农商行的不良贷款率分别为1.82%、1.39%、1.19%；拨备覆盖率分别为192.06%、247.64%、294.17%。 


在资本充足水平方面，南海农商行并未出现资金紧张情况，资本充足率指标近年来连续上升。2016年-2018年核心一级资本充足率分别为11.57%、12.56%、14.40%，资本充足率分别为14.94%、15.70%、17.59%。

面临行业普遍问题：

股权结构分散

南海农商行的上市工作启动已久。

2018年2月，该行2018年第一次临时股东大会审议通过该行首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市的议案。2019年3月，2018年度股东大会审议通过关于延长首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市有效期的议案。

据广东证监局披露，2018年2月2日，南海农商行在广东证监局办理了辅导备案登记，辅导机构为国泰君安证券。

2018年年报提及IPO进展时称，IPO项目组织架构全面搭建，保荐承销机构、律师事务所和会计师事务所等顺利引进，与各级党政、监管部门及省联社的沟通不断加强，IPO项目整体工作步入快速正轨。

不过，农商行上市普遍面临的一大问题，就是股权结构分散。农商行一般从农信社改制而来，股东人数众多，公司治理机制在上市过程中往往受到重点关注。根据2018年年报，截至2018年底，南海农商行法人股有54户，持股比例为53.88%，自然人股10985户，持股比例为46.12%。

农商行上市，今年似有“开闸”趋势。今年年初两家农商行接连上市，紫金银行于今年1月份上市，青岛农商行于今年3月上市。

此外，还有不少农商行正处于IPO审核进程中。根据证监会最新统计数据，截至5月23日，沪深两市排队IPO的银行共有14家，其中农商行有9家。

正在排队的9家农商行分别是，浙江绍兴瑞丰农商行、厦门农商行、重庆农商行、亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、江苏大丰农商行、安徽马鞍山农商行、广州农商行。　记者 顾志娟