销售费用涨七成遭深交所问询 双成药业回复：我家不算多

因持续3年扣非净利润亏损，2018年增收不增利等问题，多肽巨头双成药业在发布2018年年度报告后，很快收到了深交所对年报的问询函。5月7日，双成药业对深交所关注的上述问题进行了回复。

关注一：增收不增利 去年净利润同比下滑近1200%

2018年，双成药业实现归属于母公司净利润为-6945.60万元，同比下降1199.89%。而同期营业收入约3.37亿元，同比增长36.66%。经营活动产生的现金流量净额为4683.94万元，同比增长307.83%。

深交所要求公司说明公司增收不增利的原因以及现金流净额大幅增长且与净利润变动幅度不配比的原因。对此，双成药业解释，造成公司增收不增利的主要原因是因为公司主营产品竞争加剧、市场开发投入进一步加大，销售费用同比增加7967.42万元，其增幅远超收入增幅；控股子公司宁波双成建设项目转入固定资产，但由于宁波双成尚未正常投产，本期固定资产折旧费用及相关运营费用计入管理费用，导致管理费用同比增加2239.91万元；同时，投资收益同比减少5016.35万元，主要系2017年公司转让杭州澳亚股权确认投资收益。

而双成药业在2017年12月25日公告称将杭州澳亚46%股权给杭州奥鹏投资，此举在当时被认为有卖子扭亏之嫌。因为双成药业在2016年、2017年前三季度净利润分别为-3.88亿元、-962万元。如果2017年第四季度仍然无法扭亏为盈，公司将因连续亏损两年被ST。从双成药业发布的2017年年报来看，上述转卖成功为公司扭亏为赢，报告期内净利润为631.48万元。双成药业也在2017年年报中提及，转卖杭州澳亚缓解了资金压力，减轻了经营负担。

但今年一季度，双成药业持续亏损状态，营收、净利润双降。其发布的2019年一季报显示，公司实现营收7883.64万元，同比下滑17.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损888.27万元，同比下滑157.87%。

关注二：持续三年扣非净利润为负

尽管双成药业在2017年年底卖子公司股权实现扭亏为盈，但是2016年、2017年、2018年连续三年的扣除非经常性损益的净利润依旧亏损，分别为-3.92亿元、-4702.56万元、-8073.36万元。对此，深交所要求双成药业解释原因，质询公司对非经常性损益是否存在依赖性，并要求说明公司的产品核心竞争力、可持续性经营能力等。

对此，双成药业解释称，最近三年，由于政策原因，公司新品推出滞后，老产品又面临较大的竞争压力，加上宁波双成尚未投产带来的大额固定成本，导致公司扣非后净利润持续为负。但是，公司目前经营现金流尚可满足日常经营所需。同时，多年来公司在质量管理和新品种研发的投入已初见成效，多肽原料药生产和无菌制剂生产多次通过美国FDA和欧盟的GMP检查，并分别在意大利和美国获得ANDA批文。截至目前，有两个多肽品种（包括原料药和制剂）在国内申报了一致性评价。这些成绩展现了公司在国际GMP水平、多肽品种的研发注册能力，在中国多肽领域内处于领先地位。

双成药业表示，未来公司将继续主打多肽类产品的原料药和制剂的研发，尽快开展多个多肽品种的一致性评价申报，按中国新分类注册要求进行新品种注册申报，同时发挥公司在研发和国际注册的优势进行中美双报，确保这些申请尽快获批。公司将积极拓展国内外市场，在申报品种获批后，积极把获批产品推向国内国际市场。

针对公司持续亏损的不利局面，经管理层慎重讨论，拟采取加速注射用胸腺法新和注射用比伐芦定两个主要品种的一致性评价工作，若通过一致性评价后，将大幅提升公司的产品竞争力，有利于扩大市场份额，有利于给公司主营业务带来明显改善。同时将严格落实成本费用管控，加快推进研发进度，加强对外合作，推进新产品境内外布局。

关注三：销售费用同比增长75.92%

2018年，双成药业销售费用为1.85亿元，同比增长75.92%，占营收比为54.74%，其中主要为市场开发费用同比增长80%。对此，深交所要求公司说明变动幅度远高于营业收入增长幅度的合理性等关键问题。

双成药业解释称，公司销售费用占比基本与行业总体趋势趋同，但由于不同企业产品结构、价格、营销管理模式以及经营状况等存在差别，导致销售费用的变动幅度、占营业收入比重情况会存在一定差异。而同行业多肽药品公司翰宇药业、誉衡药业2018年销售费用也出现大幅增长，分别增长47.81%和175.71%，但舒泰神销售费用同比减少47.19%

另外，两票制政策后，医药行业大部分企业原来由代理商承担的市场费用转为生产企业承担，因此该类企业的销售收入、销售费用均大幅增长。公司销售费用变动幅度高于营业收入增长幅度主要系2017年公司应政策要求，逐步执行医药两票制，至2017年下半年实现全面两票制，而2018年全年已全部执行两票制，同时由于营业收入同比基数较大，故2018年度营业收入增幅低于销售费用增幅，这和同行业其他企业基本趋于一致。（记者 王卡拉）