格力集团筹划转让格力电器股权，董明珠该怎么办？

4月1日，珠海格力电器股份有限公司发布重大事项停牌公告称，珠海格力电器股份有限公司（简称“格力电器”）收到控股股东珠海格力集团有限公司（简称“格力集团”）通知，格力集团正筹划转让所持有的部分格力电器股权，可能涉及公司控制权变动。格力电器于2019年4月1日(星期一)开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

目前格力集团持股18.22%，为格力电器第一大股东。有市场传言，格力集团拟转让比例很可能超过10%，还有消息称阿里巴巴会接手此次转让的部分股权，不过前一消息尚未得到证实，对后一消息阿里巴巴方面回应称消息不实。若格力集团转让格力电器股权成功，后者控制权发生变动，那么刚连任的格力电器董事长董明珠将何去何从？

持股18.22%，格力集团“依赖”格力电器的电器装备

4月1日，深交所发布公告称，珠海格力电器股份有限公司拟筹划控制权变更事项，根据有关规定，经公司申请，格力电器于2019年4月1日开市起临时停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。

随后，格力电器也发布公告称，格力电器收到控股股东格力集团通知，格力集团正筹划转让所持有的部分格力电器股权，可能涉及公司控制权变动。该事项的具体交易方案尚在筹划中，相关交易受让对象应在履行相关国有股权转让程序后确定，且相关事项涉及国有资产监督管理部门等有权部门事前审批，相关事项能否获得有权部门批准及批准时间具有不确定性。

格力电器在公告中表示，为维护广大投资者利益，保证公平信息披露，避免公司股价异常波动，根据相关规定，经公司申请，格力电器于2019年4月1日(星期一)开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

格力集团官网显示，珠海格力集团有限公司自1985年3月创立以来，已成长为珠海市规模最大、实力最强的国有龙头企业，主体资信评级达AAA级，奠定了“一个核心，四大支柱”的战略性产业布局，涵盖制造业、金融投资、建设投资、建筑安装、海岛旅游多个领域。

格力集团是格力电器控股股东。根据格力电器2018年第三季度财报显示，格力集团持股18.22%，为格力电器第一大股东。格力集团2017年实现营收1517.89亿元、净利润223.69亿元，营收与利润同比大幅增长36.10%、44.41%，分别占全市国企总量的83.02%和66.98%。电器装备是格力集团支柱和领头产业。

作为白电巨头，格力电器盈利水平可观。格力电器2017年实现营业收入达1482.86亿元，同比增长36.92%；净利润224.02亿元，同比增45.27%。今年1月16日晚间，格力电器发布公告称，预计2018年营业总收入为2000亿元至2010亿元，去年同期为1500亿元。预计盈利260亿元–270亿元，去年同期盈利224亿元，同比增长16%-21%。格力电器也是格力集团的主要组成部分。

格力电器与格力集团的关系十分微妙，董明珠于2012年担任格力集团董事长，2016年10月董明珠被免去珠海格力集团有限公司董事长、董事、法定代表人职务。对于两者的关系，当时外界传言四起。

今年1月延宕多时的格力电器董事会举行，选举董明珠、黄辉、望靖东、张伟、张军督、郭书战为新一届董事会董事，其中董明珠、黄辉、望靖东、张伟是格力电器的控股股东格力集团推荐，张伟现任格力集团常务副总裁。这也被外界视为格力电器与格力集团谈判的结果。

格力集团的股票转给谁？阿里巴巴接收部分股权消息不实

如今，格力集团正筹划转让所持有的部分格力电器股权，可能涉及（后者）控制权变动。此事令外界猜测纷纷。

此前，格力电器就曾有过相似经历。2016年年末，前海人寿在11月17日至11月28日期间短短8个交易日内增持了占格力电器股本3.14%的股票，约1.89亿股。前海人寿所占股权从2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，持股排名由格力电器第六大股东上升至第三大股东。当时市场一度猜测，格力电器或成为前海人寿控股的下一个上市公司。

由于外界的高度关注，不久后，前海人寿发布公告称，注意到市场对于我们投资格力股票给予了过度的报道和持续关注，鉴于此，前海人寿郑重承诺，未来将不再增持格力股票，并会在未来根据市场情况和投资策略逐步择机退出。根据格力电器2018年第三季度财报显示，前海人寿保险股份有限公司-海利年年持股1.92% 。

格力电器股权分散，格力电器前10名股东持股总比例44.86%。根据格力电器2018年第三季度财报显示，格力集团持股18.22% ，为格力电器第一大股东。5%以上股东还有河北京海担保投资有限公司（持股8.91%），香港中央结算有限公司（持股7.86% ）。

持股5%以下股东，除了前海人寿外，还有中国证券金融股份有限公司（持股2.99%），中央汇金资产管理有限责任公司持股（持股1.40%），中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002深（持股1.23%），全国社保基金一零八组合（持股0.81%），中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001深（持股0.78%），董明珠个人（持股0.74% ）。

据计算，格力电器前10名股东中属国有法人的股东持股比例为25.43%。中金公司曾分析，格力股权结构分散，PE估值低，现金流好，但国资背景和管理层反抗都不足以吓退“门口的野蛮人”。

此番变动，券商中国认为有几个可能，一是管理层控股，二是被广东省国资委收入囊中，三是被中央层面的国资接手，四是被外省实力国资接手。不管如何，格力电器作为明星上市公司，接手的代价都不菲。

针对市场有消息称阿里巴巴会接手格力电器部分股权，阿里巴巴方面回应称消息不实。

董明珠的地位能否被动摇？

今年65岁的董明珠再次当选格力电器董事长，将带领格力电器走进下一个三年，“闺蜜”刘姝威也成功当选为格力电器独立董事。此外，因提前公布业绩数据，董明珠也收到了深交所的关注函，以及证监会的警示函。

自2012年起执掌格力电器，董明珠担任董事长已6年有余。格力前一届董事会任期本应于2018年5月31日届满。2018年6月，格力电器发公告称，“鉴于公司新一届董事会、监事会的董事、监事候选人提名工作仍在进行中，为有利于相关工作安排，保持董事会、监事会工作的连续性及稳定性，公司董事会、监事会换届选举工作将适当延期。同时，公司董事会各专门委员会和高级管理人员任期亦相应顺延。”

当时外界对于董明珠能否连任十分关注。董明珠独立执掌格力电器6年时间，格力电器表现亮眼。格力电器营收和净利润增长很快。2012年-2014年，格力电器营收分别为993.16亿元、1186.28亿元、1377.50亿元，净利润分别为73.80亿元、108.70亿元、141.55亿元，增速明显。2015年和2016年，在行业整体下行的背景下，格力电器的业绩经历了暂时的滑坡，营收分别是977.45亿元、1083.03亿元，净利润分别是125.32亿元、154.21亿元。

对于外界关注的退休问题，董明珠在股东大会上表示，“无数人在关心这个问题，如果（问）我内心真的想法，（那就是）现在就想退休。但是企业的发展必须有延续性，上市公司没有规定什么时候退休，你能干好就能干，就怕你干不好还想干。我心目当中还是有评估的，谁能真正对未来格力电器发展负责，这是要负责任的。”

此前东方财富研报认为，董事会换届落地，管理层不确定性隐患得到解决。大会通过了以董明珠为主的新一届董事会任职人员，董明珠顺利连任，未来几年内公司管理层应仍以董明珠为核心进行领导， 预计公司的发展战略延续此前方向，原先由于换届延期带来的市场担忧得到解决。

年初股东会上，董明珠信心满满预计未来五年，格力电器每年将保持10%以上的增长，到2023年销售目标6000亿元。

如今，随着格力电器控制权可能发生变化，董明珠能否继续带领格力电器创造新的业绩有待确认，董事会格局是否有变数尚需观察。 记者 陈维城 实习生 程子姣 （记者梁辰对此文亦有贡献）