董文标离去的中民投：债券暴跌 部分债务无法续借

商界大佬董文标离开数月后，中民投债券价格暴跌成为市场焦点。

2月12日，新京报记者自上交所获悉，因近日中国民生投资股份有限公司（以下简称“公司”）在上海证券交易所上市的相关债券二级市场交易价格波动异常，为保护投资者权益，中民投决定申请在上海证券交易所上市的公开发行公司债券（“17中民G1”、“18中民G1”、“18中民G2”）自2019年2月12日起暂停竞价系统交易，固定收益平台正常交易，债券价格请以固定收益平台相关价格为准。

中民投称，待相关情形消除或发生进一步变化后，我公司将再行申请对上述债券的交易机制做出调整并及时公告。

急剧膨胀的中民投 部分表外债务无法续借

据介绍，中民投是中国领先的全球化大型投资集团。经国务院批准，中民投由全国工商联发起，59家行业领先企业联合设立，于2014年8月21日在上海成立，注册资本500亿元。

虽然成立时间很短，但中民投成长速度极快，被称为中国最大的民营投资集团。

2015年度、2016年度和2017年度，中国民生投资股份有限公司并报表口径下营业收入分别为 466362.02万元、1951481.79万元和2859999.66万元。2015年度、2016年度和2017年度，中民投归属于母公司股东的净利润分别为 473002.08万元、276721.70万元和355371.45万元。

中民投发行文件显示，近年来这一企业集团负债率快速上升。

2015年末，中民投合并报表口径资产负债率67.23%。2016年末，中民投合并报表口径资产负债率73.57%，较2015年末上升6.34个百分点，主要是中民投2016年度较多地运用银行借款和债权类融资工具进行融资所致。2017年末，中民投资产负债率为74.89%，较2016年末进一步上升1.32个百分点。截至2018年9月末，中民投资产负债率为74.89%。

中民投表示，资产负债率的快速上升，在目前国家整体层面推进金融去杠杆的背景下，一旦融资成本快速攀升，公司财务风险亦将不可避免地增加，可能会对公司财务状况产生不利的影响。

截至2015年末、2016年末、2017年末和2018年9月末，中民投负债总额分别 9884611.25万元、20044575.80万元、22924684.88万元和23279193.27万元。

发行文件显示，由于中民投部分存量债务到期后不再续借（包括部分表外债务因资管新规影响无法续借等情况）导致其筹资活动现金流净流出145.13亿元。

中民投表示，金融机构投放市场资金有一定程度收缩，使得整个市场资金成本提高，这将间接增加其融资压力，进而有可能对其业务开展造成影响。

数月前实施换届 中民投创始人董文标卸任

据报道，中民投于2018年8月提出加快推动战略转型：从高速发展向高质量稳定发展转变；从传统业态、传统商业模式向新业态、新商业模式转变；从重资产经营向轻资产管理转变；从重资本投入向重解决方案转变。

“我们在经营发展的同时，需要因势而变、与时俱进、谋定而动，不断调整和完善自身的发展战略和商业模式，使之与国家战略、外部环境、市场需求相匹配”，中民投吕本献说道。

中民投在发行文件中称，将紧随政策导向，做好自身去杠杆、提质量、增效益工作，从重视资产规模、利润规模向重视资产效益、利润回报率转变，从重视资产增长速度向重视内涵式质量增长转变。

与上述转型相伴随，中民投在2018年完成换届。

2018年8月16日，新京报独家报道，李怀珍卸任中民投总裁职位，接任这一职位的是吕本献，这标志着中民投拉开成立以来的第一次换帅大幕。其后，有媒体自中民投确认，中民投已聘任吕本献为总裁，负责日常经营，而原总裁李怀珍升任为董事局常务副主席，将更多聚焦战略层面。

进入2018年10月，中民投发布公告称，已完成新一任董事局换届选举，原董事局常务副主席李怀珍接任董事局主席，董事局主席董文标卸任，但仍然出任董事。

2018年12月，新京报独家报道，吕本献已在近日接替李怀珍担任中民投法定代表人。中民投回复称：“根据公司章程，公司总裁为法定代表人，这是依据章程办理的常规工商变更。”

从公开信息来看，中民投的人事变动仍在继续。

今年2月，杨小平正式出任中民投董事局联席主席。据了解，自中民投成立以来，杨小平即任中民投董事、董事局关联交易委员会主席、中民投全球专家委员会委员，现任正大集团资深副董事长。

杨小平曾表示，中民投拥有模式和机制两大优势，他一直看好中民投的发展。随着全球化，任何一个行业都要到大海里去游泳，“抱团发展”才会有机会。同时，全国工商联的领导、民营资本的优势以及与科技的结合，在发展中会变成一个独特的模式。　记者 赵毅波