央行连续36日未实施逆回购 下一步货币政策怎么走？

央行14日公告称，对当日到期的2860亿元中期借贷便利（MLF）进行了等额续作。同时，昨日无逆回购操作，鉴于当日无逆回购到期，央行实现零投放零回笼，延续了10月底以来在投放流动性时的谨慎做法。对于下一步的货币政策，中国央行行长易纲表示，坚持稳健中性的货币政策，“当前需要略微宽松的货币条件，但也不能太宽松。”

昨日无逆回购操作。自10月26日以来，央行已连续36个交易日暂停逆回购操作，刷新连停纪录。14日上海银行间同业拆放利率(SHIBOR) 全线走高，其中隔夜品种大涨近14bp。具体看，隔夜Shibor报2.655%，涨13.6bp；7天Shibor报2.683%，涨4.7bp；跨年的1个月Shibor报2.966%，涨6.6bp；3个月Shibor报3.156%，涨0.7bp。

不过，分析人士指出，11月以来，银行体系流动性总体保持合理充裕，个别时候处于较高水平，市场资金面持续宽松。当前，维护流动性合理充裕是央行施展公开市场操作的目标。从公开市场业务交易公告传递的信息来看，近期银行流动性总量多数时候合理充裕，个别时候处于较高水平，央行投放流动性的动力和必要性不强。

下一步货币政策怎么走？

对于未来的货币政策，央行行长易纲在13日公开表示，经济下行时需要略微宽松的货币条件，但宽松的货币条件要考虑到外部均衡，不能太宽松，如果利率太低，会影响汇率。内部均衡和外部均衡要找到一个平衡点。在经济下行周期，要以内部经济为主，兼顾外部均衡，找到最优平衡点。

央行正在实践由数量调控为主向价格调控为主的转变。在此过程中，数量调控和价格调控都用。相对过去，价格调控越来越重要，但由于基础和机制以及人们的思维习惯，数量调控也很重要。

下一步政策考虑包括四个方面：一是坚持稳健中性的货币政策，做好预调微调，把握好度；二是强化政策统筹协调，缓释信用收缩；三是发挥好“几家抬”的合力，引导资金流向民营企业、小微金融等重要领域和薄弱环节；四是继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制。 （全媒体记者 林晓丽）