万泰生物发IPO招股说明书，募资用于宫颈癌疫苗项目等

自2016年申请A股IPO并递交招股说明书以来，万泰生物一直在等待上会。近日，公司更新披露了首次公开发行股票招股说明书，拟发行新股不超过4360万股，占发行后总股本的10.06%，共募集3.8亿元用于宫颈癌疫苗质量体系提升及国际化项目、化学发光试剂制造系统自动化技术改造及国际化认证项目和营销网络中心扩建项目。

融资渠道单一促使公司谋求上市

万泰生物控股股东为养生堂有限公司，持有公司发行前总股本63.3526%。万泰生物致力于体外诊断试剂、体外诊断仪器与疫苗的研发，目前已建立酶联体免疫体外诊断试剂、生化体外诊断试剂等8大类产品的技术平台。

一直以来，万泰生物的资本主要通过股东投入、银行借款及自身积累以满足发展的需要。随着业务快速增长，资金需求大幅上升，融资渠道单一逐渐成为公司持续快速发展的瓶颈。因此，万泰生物希望借上市，改善公司资本规模、融资能力，促进公司业务规模实现跨越式发展，并促进公司研发能力的提高。

万泰生物表示，本次募集的3.8亿元资金拟实施的三个项目中，宫颈癌疫苗质量体系提升及国际化项目、化学发光试剂制造系统自动化技术改造及国际化认证项目将分别投入1.5亿元。两个项目建成后，预计将实现化学发光诊断试剂年产能1亿人份、疫苗年产能3000万支，项目建成正常运行后将使公司销售收入和净利润大幅增加。此外，万泰生物将把8000万元用于营销网络中心扩建项目。

研发投入领先，销售费用高于行业平均

新京报记者查询到，万泰生物早在2016年6月16日就报送了首次公开发行股票招股说明书，拟于上交所上市。2017年11月，万泰生物审核状态为“已反馈”。2018年11月16日，万泰生物再次更新了首次公开发行股票招股说明书。

招股说明书显示，2015年、2016年、2017年及2018年1-6月，公司营收分别为6.81亿元、8.44亿元、9.50亿元、4.52亿元；净利润分别为1.06亿元、1.31亿元、1.50亿元和1.10亿元；投入的研发费用分别为10946.63万元、13009.82万元、15881.77万元和6636.28万元，占营收比例始终保持在15%左右，在同行业均处于前列。

值得注意的是，近年来，万泰生物销售费用均高于同行均值。

招股说明书显示，2015年至2018年上半年，公司销售费用分别为1.91亿元、2.52亿元、2.66亿元、1.26亿元，分别占当期营收的28.05%、29.86%、28%和27.88%。挖贝网数据显示，2015年以来，与万泰生物同行的10家A股公司销售费用率平均值约21%，利德曼、九强生物的销售费用率均低于14%。

自主研发的宫颈癌疫苗或年内上市

在疫苗领域，万泰生物创建了全球独有的具有国内外自主知识产权的大肠杆菌类病毒颗粒疫苗技术体系，基于该技术体系，公司2012年实现全球首个戊肝肝炎疫苗上市，并参与编制世界卫生组织戊型肝炎疫苗技术指南。

公司研发的二价宫颈癌疫苗已于2017年11月申报上市，国家药监局正在进行快速审评，预计将于今年内获准上市，这是第一个申报上市的国产宫颈疫苗，将使我国成为继美国和英国之后第三个具备宫颈癌疫苗自主供应能力的国家。与此同时，公司研发的九价宫颈癌疫苗于2017年11月获得临床试验批件。

除了宫颈癌疫苗外，目前，万泰生物在研疫苗还包括预防水痘、尖锐湿疣的疫苗及预防戊肝、生殖器疣和宫颈癌等疾病的联合疫苗。其中冻干水痘减毒活疫苗已处于三期临床试验。

诊断试剂产品原料几乎全部自产

1999年起，万泰生物在国内率先研发出多种艾滋病毒诊断试剂，荣获国家科技进步二等奖。公司研发的戊肝诊断试剂，提高了戊肝临床诊断准确性，获得了国家技术发明二等奖。截至此次发布的招股说明书签署之日，万泰生物在体外诊断试剂领域已累计获得了5项新药证书、9项药品注册证书、300余项国家医疗器械注册证等等。

值得注意的是，万泰生物的诊断试剂产品是从原料研发开始，特别是其拳头产品——肝炎、艾滋、梅毒等传染病相关诊断试剂产品的原料几乎全部自产。万泰生物表示，这不仅可以在竞争中表现出成本优势，更重要的是可以在产品质量控制上具备缩小批间差异的可能性。掌握主要原材料，特别是具有生物活性原料的研发能力，是万泰生物在体外诊断试剂行业的核心竞争力。　记者 王卡拉