68只次新股变成破发股 工业富联上市4个月就破发

68只次新股变成破发股 工业富联上市4个月就破发

羊城晚报记者 莫谨榕

10月9日，次新股工业富联收盘微幅上涨0.07%，报13.73元/股，相较于13.77元/股的发行价小幅下跌0.29%，盘中最低价为13.66元/股，创上市以来的新低。而在此前一天（8日），工业富联尾盘下挫收盘跌3.65%，收盘价报13.72元/股，迎来上市后首次破发。头顶“新经济”光环的工业富联上市之时备受关注，但上市仅过了四个月就破发，而破发主要原因之一是其并不亮眼的业绩表现难以支撑高估值。

利润率不断下降

今年6月8日，工业富联正式登陆A股市场，公开发行股票19.7亿股，募集资金总额为271亿元，首发价格为13.77元，创造了A股最快过会纪录。上市后，工业富联的表现其实并不乐观。上市首日，工业富联大涨44%，收盘价为19.83元，随后连续两个交易日一字涨停。但6月13日，工业富联即打开涨停板，当日收盘上涨7.21%，盘中最高价为26.36元，也是上市以来工业富联的最高股价，此后公司股价就一路下挫。

6月14日，工业富联上市后的第五个交易日，公司股价收跌9.45%接近跌停，6月19日，工业富联在上市后的第七个交易日就收盘跌停，股价跌至20.32元，次日便跌破20元。此后工业富联股价震荡下跌，8月初更是走出五连跌。8月初至9月末，工业富联的股价持续在14元—16元区间震荡，10月8日，受到大盘整体下挫的影响，工业富联收盘跌破发行价，市值相较于峰值时的5193亿元市值，工业富联的最新市值已经缩水2489亿元。

在工业富联上市伊始，就曾因为估值过高而备受争议。作为全球最大电子代工企业鸿海精密集团旗下的子公司，工业富联的主营业务围绕“工业互联网”这一新兴产业的相关业务板块，而不是技术含量不高的代工业务部分。上市之日工业富联的市盈率达到37倍，高出其母公司三倍以上，至今其市盈率仍然达到约25倍，高于制造业平均水平。

由于上半年并未交出让投资者满意的成绩单，工业富联业绩难以支撑高估值，导致股价不断下行。工业富联发布半年报显示，上半年公司实现营业总收入1589.94亿元，比上年同期增长16.29%；实现归属于上市公司股东的净利润54.44亿元，比上年同期增长2.24%，而上半年的利润率仅为3.43%。此外，工业富联2015年、2016年和2017年的净利润率分别为5.26%、5.28%和4.75%，同期综合毛利率则分别为10.50%、10.65%和10.14%，净利率和综合毛利率都不断走低。

68只次新股变成破发股

次新股变成破发股的情况不只发生在工业富联身上，羊城晚报记者据同花顺iFind数据库统计发现，截至10月9日，A股市场上共有381只个股最新股价（后复权）已经跌破发行价，其中在2016年1月1日以后上市的次新股跌破发行价达到68只，53只破发股是在2017年1月1日以后上市的，今创集团、华宝股份、地素时尚、华西证券、养元饮品、华夏航空、工业富联7只个股是2018年内上市，但最新股价已经跌破发行价。

其中，工业富联是破发幅度最小的次新股。禾望电气、天能重工、三角轮胎、恒林股份、金麒麟根据后复权的价格计算，破发幅度已经超过4成。禾望电气破发幅度最高，该股于2017年7月28日上市，发行价格为13.36元，复权后的最新收盘价各位6.95元，相对发行价已经跌去48%。日月股份、秦安股份、电连技术、振江股份、上海环境、瑞斯康达、今创集团、天圣制药8只个股的破发幅度大于3成，20只次新股的破发幅度均大于两成。

行业分布方面来看，这68只破发次新股广泛涉及21个申万一级行业，最多的行业是汽车业，占据了其中的11个席位，成为破发股最密集的行业，紧随其后的是电子行业，破发个股数量为8只，非银金融、电气设备、化工、机械设备的破发股数量则均为5只。