医药股短期回调 主题基金布局正当时

医药股短期回调 主题基金布局正当时

近期，A股上证指数在2700点上下震荡，一直以来备受投资者青睐的医药板块也出现小幅回调，直接波及医药主题基金近一个月来的净值表现。

对于医药股及其主题基金未来的走势，多位业内人士向《国际金融报》记者表示，短期或面临回调的风险。不过，依旧看好其中长期投资机会。

医药板块持续回调

今年上半年，A股市场上演“喝酒吃药”行情，医药板块的表现可谓一枝独秀，但近期持续回调的医药股令众多投资者望而却步。

下半年以来，受市场震荡和外围事件等影响，前期表现强势的医药板块明显出现了回调。数据显示，截至9月13日，医药板块估值从二季度末的35.3倍滑落至27.43倍。在申万一级行业指数中，医药生物以-15.19%的年内涨幅位居第四，同期上证指数涨幅为-18.77%。

值得注意的是，截至9月13日收盘，医药板块遭遇大幅下挫，单日跌幅达1.23%，领跌 28 个申万一级行业板块。

具体来看，前期表现较好的部分医药个股在近期出现大幅回调。比如，海利生物、云南白药、通化东宝三只个股上半年涨幅均在20%以上，而近一个月来股价下跌超过20%。

与此同时，受医药板块短期回调影响，医药主题基金单位净值明显下行。不少上半年领涨市场的主题基金收益率排名出现大幅下滑。

近一个月来，医药主题基金平均单位净值增长率为-6.88%，而上半年这一增长率为-0.7%。

国泰国证医药卫生、中科沃土转型升级、交银优势行业、前海开源沪港深创新A、交银阿尔法等基金占据医药主题基金涨幅榜前十位，平均单位净值增长率也未能成为正数。

中长期乐观持有

业内人士认为，医药板块近期下跌是市场震荡下挫所致。“目前医药股大跌有两个原因：一是带量招标采购降价幅度较大，市场担心医药股的业绩；二是医药股估值过高，随着大盘连续下跌，成为新的做空动力。医药行业大的成长属性未变，阶段性药品降价如果带来股价大跌，将是一次逢低介入的机会。”万霁资产董事长牛春宝在接受《国际金融报》记者采访时表示。

今年持续飘红的医药板块是否将就此沉沦一段时间？“吃药”行情是否还能持续？

富国基金相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示：“整体经济处于新旧动能的转换周期，医药是产业结构调整较为合理的行业。代表着旧动能的中药注射剂、辅助用药等已然没落，创新药处于业绩兑现周期。医药行业是少数几个能穿越周期的行业之一。”

结合医药板块估值回调和市场震荡走势的判断，富国基金认为，随着医药产业政策清晰明朗，医药行业将享有较长时间的景气周期。其中，坚持研发投入的大市值公司的优势越发明显。尽管这些标的上半年以来表现优异，但是拉长期限来看，这些公司依然具备可观的上涨空间。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙向记者表示，白马股的下跌就是市场调整接近尾声的一个信号。历史上曾经出现过几轮典型的强势股补跌行情，比如，2005年初表现强势的白酒板块，在之后出现了补跌，而2008年上半年逆势上涨的农林牧渔、食品饮料、医药等板块也在之后出现了补跌。在2012年初表现强势的消费股也在年底出现了补跌，往往强势股的补跌就是市场见底的一个重要信号。

中融医疗健康混合基金拟任基金经理付世伟表示，一季度末，公募基金医药板块持仓约10%，显著低于过去5到8年的最高水平。二季度基金医药板块持仓有所上升，预计三季度会在二季度的基础上有所回调。记者 夏悦超