险资委外规模上升 最看重安全性与收益率

险资委外规模上升 最看重安全性与收益率

新华保险(601336)最新披露的2018年上半年财报显示，公司前十大金融产品管理机构为上海浦东发展银行、新华资管、华融信托、兴业银行、中融信托、华能贵诚信托、北京国际信托、人保资本投资管理、中信银行以及中意资管，前十家第三方机构管理资产共计1482.51亿元，占全部委托资金的64%。

某保险资管人士表示，随着保险业的快速发展，资金规模大幅积累，险企委外需求日益增长。从总体上看，近几年险资对资金委外越来越重视，险资委外最看重安全性与收益率。

保险资金委外规模上升

相关数据表明，险资委托业外金融机构管理资产规模在上升。中国保险资产管理业协会日前公布的数据显示，截至2017年末，保险资金运用余额达到14.92万亿元，其中，保险公司自主投资2.53万亿元；委托业外管理机构管理的达3265亿元(其中委托公募基金2640亿元，委托券商及券商资管624亿元)，委托保险资产管理机构的规模达12.06万亿元。

数据显示，业外金融机构受托管理保险资金规模总计3265亿元，比2016年同期增长21.66%。获受托管理保险资金资格的114家业外机构中有68家公募基金公司，证券公司及证券资产管理公司46家。

值得注意的是，公募基金在险资委外业务上占主要地位，中国保险资产管理业协会数据显示，截至2017年末，受托规模排名前五位的机构分别是汇添富基金(管理资金共计288.80亿元)、富国基金(管理资金共计213.66亿元)、易方达基金(管理资金共计212.53亿元)、景顺长城基金(管理资金共计168.93亿元)和国寿安保基金(管理资金共计166.15亿元)。

险资委外最看重安全性与收益率

上述保险资管机构人士认为，险资委外是出于专业性的考虑，让更专业的人做相关的投资。也有一些保险资管自身没有投资资格，没有相关的投资能力牌照，所以需要委外。

“保险机构投资管理能力一共7类：股票投资能力、无担保债券投资能力、股权投资能力、不动产投资能力、基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力和衍生品运用能力。一些保险资管不具备其中几项，就需要第三方委托机构。”该资管机构人士解释。

根据行业数据，截至2017年底，23家保险资管机构中，拥有全部7类能力牌照的有7家，拥有6类和5类牌照的各有7家，剩余两家仅有4个及4个以下能力牌照。

对于委外机构的选择，某华北保险资管的相关人士认为，保险资金更偏重稳健安全，因此侧重于选择声誉好的公募基金用于做权益投资。这些公募基金有社保基金的管理经验，对险资这类长期资金的投资方向、投资品种都有充足的经验。

除此之外，保险资金在选择委外机构时，也出于收益率的考虑。该保险资管人士认为，保险资金选择委外是由于险企的投资能力不能匹配其规模增长，或者满足其负债成本的要求。加上保险公司在固定收益投资领域经验丰富，但对权益类投资关注相对有限，一些保险公司的权益类资管人士不足，因此会选择主动投资能力强的委外机构做权益投资。