大股东未补仓 凯迪生态员工持股计划“爆仓”

大股东未补仓 凯迪生态员工持股计划“爆仓”

员工持股计划风险初现端倪，A股首例员工持股“爆仓”就发生在最近麻烦缠身的凯迪生态(000939)身上。由于大股东迟迟没有按照约定进行补仓，信托等机构不得不强行平仓。由于凯迪生态目前面临的窘境，其复牌后公司股价是否还会继续下行尚不能判断，大股东也是自身难保。大股东阳光凯迪持有凯迪生态股票被冻结及轮候冻结共计11次。随着市场调整，上市公司持股计划浮亏面积也在扩大，仅2017年以来完成员工持股计划的上市公司中，已有7家员工持股计划惨遭“腰斩”。

大股东未补仓数百员工1.3亿资金打水漂

6月14日早间的一则公告将凯迪生态再度拉回了大众的视野。凯迪生态表示，2018年4月23日，根据光大兴陇信托有限责任公司估算的结果，公司员工持股计划单位净值低于预警线，根据约定，云南信托方面已对员工持股计划的资产采取了措施，公司员工持股计划作为信托计划的一般受益人自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配。

由于大股东迟迟没有按照约定进行补仓，信托等机构终于按捺不住强行平仓。也就是说，凯迪生态员工持股作为一般受益人的权益将被罚没。由于此次员工持股计划中优先受益人份额与一般受益人份额比例为2:1,4亿元份额中，员工实际出资额近1.3亿元将全部“打水漂”。

资料显示，截至6月8日，持股凯迪生态29.08%股份的股东阳光凯迪所持凯迪生态股票被冻结及轮候冻结11次，涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷、股权质押合同纠纷等等，其中多笔冻结股份比例为28.53%。阳光凯迪共持有凯迪生态29.08%股份。

2018年4月23日，根据光大兴陇信托估算的结果，“光大信托-云信凯迪1号证券投资单—资金信托”单位净值为0.8633，小于本信托计划预警线0.90。

根据协议约定，此时(在锁定期到期之前一个月内)补仓义务人阳光凯迪须根据估值履行补仓义务，并在2018年4月26日10:30前追加1500万元增强信托资金至浦发银行信托专户。针对上述情况，公司以书面形式向阳光凯迪进行了及时汇报，阳光凯迪未按约定时间进行补仓。

有投融界人士向记者分析该案例时认为：从此次补仓金额来看，1500万元并不算高，但却关系到数百名员工投入的本金，正常情况下大股东都会对此负责；而由于凯迪生态目前面临的窘境，其复牌后公司股价是否还会继续下行尚不能判断，大股东也是自身难保。

针对相关问题，记者分别致电凯迪生态董秘办公室、阳光凯迪方面进行采访，但对方座机电话均处于无人接听状态。

股票轮候冻结、重组流产大股东阳光凯迪内外交困

此次员工持股计划爆仓，大股东没有及时补仓是导火索。实际上，凯迪生态的大股东近期也是内外交困，资料显示，截至6月7日，凯迪生态及全资子公司作为被告或被申请人涉及的诉讼合计138件。其中，涉及凯迪生态母公司的42件。

受债务违约影响，股东股票司法轮候冻结同样无法避免。据了解，截至2018年6月11日，阳光凯迪持有凯迪生态股票被冻结及轮候冻结共计11次。冻结申请人包括券商、信托、融资租赁公司等，原因涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷、股权质押合同纠纷等。

内外交困下，股权重组成为凯迪生态的一线生机但进展也不顺利。据相关媒体报道，由于凯迪生态控股股东阳光凯迪要求重组方先行支付数十亿元的资金，帮助自身摆脱债务问题，但苛刻的条件未得到重组方认可，重组无法顺利推进。而且，阳光凯迪多轮质押的股权同样是重组需克服的困难之一。

凯迪生态的信用等级评估下滑幅度也令人啧舌。5月7日，凯迪生态曝出违约风险后，中诚信将凯迪生态主体信用等级由AA下调至C，将“16凯迪01”、“16凯迪02”等债项信用等级由AA下调至C。

员工持股计划浮亏面积扩大去年以来已7家“腰斩”

随着市场调整，上市公司持股计划浮亏面积也在扩大。记者据统计发现，截至昨日收盘，包括八菱科技在内，仅2017年以来完成员工持股计划的上市公司中，已有7家员工持股计划惨遭“腰斩”。

其中，还不乏兜底式增持的员工持股计划浮亏。2017年6月12日收盘后，安居宝公告披露，在约定时间内，合计21名员工响应了董事长的号召，累计增持公司股票26.56万股，增持均价为9.03元，增持总金额约239.88万元。截至2018年5月31日，其收于5.37元，区间跌幅接近40%，21名员工浮亏了约100万元，人均浮亏近5万。

其余6家员工持股计划浮亏的公司分别为富春股份(300299)、智慧松德(300173)、*ST宝鼎(002552)、电魂网络(603258)、长盈精密(300115)、东百集团(600693)。

而在这批员工持股计划浮亏案例中，最亏的莫过于富春股份。其2016年员工持股计划锁定期于3月14日届满，但自此之后，公司股价一直处于低位震荡中，截至6月12日，公司股价报收5.07元，若按员工持股计划买入均价25.73元/股计算，即便考虑分红送配的除权因素以外，其浮亏额仍超过了六成。

更让人侧目的是，智慧松德的员工持股计划在深套的情况下，还要面临控股股东减持套现的利空。此前，智慧松德于2月13日晚间公告，公司控股股东郭景松及其一致行动人张晓玲、雷万春及其一致行动人肖代英、舟山向日葵及其一致行动人卫伟平计划自公告发布之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让方式分别减持不超7.53%、4.35%、8.68%股份。