真理财变假结构?结构性存款将成下一个监管重点

来源:金羊网 作者:戴曼曼 发表时间:2018-05-16 20:06

羊城晚报记者 戴曼曼

资管新规的正式落地,意味着此前备受投资者欢迎的保本类理财产品将“渐行渐远”。近日来,一些中小银行发行“假机构性”理财的消息频现,业内人士分析认为,此举不但提高了银行吸储成本更扰乱市场秩序,预计不久会有正式文件出台以规范结构性存款发展。

结构性存款已成揽储利器

在季末效应减弱,市场流动性有所缓解的情况下,近期理财产品收益率持续走低。以广东省理财产品为例,第三方机构普益财富提供的数据显示,今年4月,广东省理财产品收益呈现下滑趋势,环比下降5个百分点至4.68%。

资管新规之下,保本类的理财产品将会逐渐淡出视线,已经有一些小银行暂停部分保本类理财产品的销售。反而是结构性存款、大额存单成为银行揽储的新利器。

不过相较于大额存单,羊城晚报记者留意到,不少银行客户经理更倾向于向客户推荐结构性存款。广州某银行的客户经理介绍,当前大额存单收益率的上调幅度普遍较基准利率上浮40%-50%,即一年期的大概在2.25%,虽然收益可以跑赢同期定存,但相较于结构性存款动辄4%以上的预期收益率仍算逊色。

央行数据显示,截至今年3月末,中资全国性银行结构性存款规模达8.8万亿元,仅前三个月新增结构性存款1.84万亿元,已超过2017全年新增规模。其中,中小银行贡献了过半的增量。

为何结构性存款在一季度大增?多位业内人士给出的解释趋于一致,算作一般存款的保本理财在资管新规落地后将逐步消失,此时结构性理财将成为替代品。

“结构性存款其实一直有在发售,不过直到今年初才迎来爆发式增长,而这主要是出于对资管新规的预期”,融360的分析师刘银平在接受羊城晚报记者采访时表示,在今后再无保本理财的情况下,结构性存款将成为银行吸收表内存款的重要途径之一。

“假结构”存款已引起监管注意

不过值得留意的是,在结构性存款暴增的同时,不断有市场声音传出有银行的结构性理财产品涉及造假,即将真理财产品变为结构产品。

“结构性存款不同于普通存款”,某股份制银行市场金融的相关人员表示,在普通存款的基础上,结构性存款运用多种金融衍生工具,将投资与利率、汇率甚至黄金、石油等标的物挂钩,除了存款产生的固定收益外,还能享受到挂钩资产波动产生的额外收益,因此才会产生比银行存款更高收益率的可能性。

那何为假的结构性理财产品呢?刘银平表示,真的结构性存款的收益率是存在变数的,挂钩的资产最终价格落在不同范围内,结构性存款的收益率也会因此不同。但是现在有一些假的结构性存款,设置了一个能100%实现固定利率的触发条件,把原来的浮动收益变成了固定收益,彻底成了变相加息。

“一方面提高了银行的吸储成本,另一方面也扰乱了市场秩序,违反了存款定价自律机制的约定”,刘银平预计不久将会有正式文件出台以规范结构性存款的发展。

上述银行人士也表示,参考其他金融市场经验看,不同于普通存款受到存款保险的保障,结构性存款监管较为严格。“无论是统计口径还是产品性质,结构性存款此前监管都不够明确,”上述银行人士认为,由于结构性存款对于衍生品交易有着较高要求,且确实存在一定风险,按照穿透式监管,预计将成为下一个关注重点。

链接》》

真假结构存款对投资者影响不大?

到底真假结构存款对于投资者来讲,将带来哪些影响?一名银行人士透露,真假结构性存款的“真假”之争在产品设计上,普通投资者难以通过产品说明进行分辨,但是对于投资者来讲影响不大。

“结构性存款是真是假对投资者的影响其实不大”,刘银平认同上述说法,甚至可能出现投资者买到所谓假的结构性存款,实际收益反而可能会更高。不过他认为假的机构性理财主要危害在于会扰乱金融市场秩序。

“对于投资者来说,想要购买结构性理财产品,最重要的是去了解资产价格不同触发条件的概率以及对应的收益。”刘银平认为,目前绝大部分投资者专业知识欠缺,很难搞清楚这一点。

刘银平建议,由于资管新规过渡期延长至2020年,对于部分厌恶风险的投资者,建议仍然购买保本理财,不仅收益高且更加稳定。

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真理财变假结构?结构性存款将成下一个监管重点

金羊网  作者:戴曼曼  2018-05-16

羊城晚报记者 戴曼曼

资管新规的正式落地,意味着此前备受投资者欢迎的保本类理财产品将“渐行渐远”。近日来,一些中小银行发行“假机构性”理财的消息频现,业内人士分析认为,此举不但提高了银行吸储成本更扰乱市场秩序,预计不久会有正式文件出台以规范结构性存款发展。

结构性存款已成揽储利器

在季末效应减弱,市场流动性有所缓解的情况下,近期理财产品收益率持续走低。以广东省理财产品为例,第三方机构普益财富提供的数据显示,今年4月,广东省理财产品收益呈现下滑趋势,环比下降5个百分点至4.68%。

资管新规之下,保本类的理财产品将会逐渐淡出视线,已经有一些小银行暂停部分保本类理财产品的销售。反而是结构性存款、大额存单成为银行揽储的新利器。

不过相较于大额存单,羊城晚报记者留意到,不少银行客户经理更倾向于向客户推荐结构性存款。广州某银行的客户经理介绍,当前大额存单收益率的上调幅度普遍较基准利率上浮40%-50%,即一年期的大概在2.25%,虽然收益可以跑赢同期定存,但相较于结构性存款动辄4%以上的预期收益率仍算逊色。

央行数据显示,截至今年3月末,中资全国性银行结构性存款规模达8.8万亿元,仅前三个月新增结构性存款1.84万亿元,已超过2017全年新增规模。其中,中小银行贡献了过半的增量。

为何结构性存款在一季度大增?多位业内人士给出的解释趋于一致,算作一般存款的保本理财在资管新规落地后将逐步消失,此时结构性理财将成为替代品。

“结构性存款其实一直有在发售,不过直到今年初才迎来爆发式增长,而这主要是出于对资管新规的预期”,融360的分析师刘银平在接受羊城晚报记者采访时表示,在今后再无保本理财的情况下,结构性存款将成为银行吸收表内存款的重要途径之一。

“假结构”存款已引起监管注意

不过值得留意的是,在结构性存款暴增的同时,不断有市场声音传出有银行的结构性理财产品涉及造假,即将真理财产品变为结构产品。

“结构性存款不同于普通存款”,某股份制银行市场金融的相关人员表示,在普通存款的基础上,结构性存款运用多种金融衍生工具,将投资与利率、汇率甚至黄金、石油等标的物挂钩,除了存款产生的固定收益外,还能享受到挂钩资产波动产生的额外收益,因此才会产生比银行存款更高收益率的可能性。

那何为假的结构性理财产品呢?刘银平表示,真的结构性存款的收益率是存在变数的,挂钩的资产最终价格落在不同范围内,结构性存款的收益率也会因此不同。但是现在有一些假的结构性存款,设置了一个能100%实现固定利率的触发条件,把原来的浮动收益变成了固定收益,彻底成了变相加息。

“一方面提高了银行的吸储成本,另一方面也扰乱了市场秩序,违反了存款定价自律机制的约定”,刘银平预计不久将会有正式文件出台以规范结构性存款的发展。

上述银行人士也表示,参考其他金融市场经验看,不同于普通存款受到存款保险的保障,结构性存款监管较为严格。“无论是统计口径还是产品性质,结构性存款此前监管都不够明确,”上述银行人士认为,由于结构性存款对于衍生品交易有着较高要求,且确实存在一定风险,按照穿透式监管,预计将成为下一个关注重点。

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真假结构存款对投资者影响不大?

到底真假结构存款对于投资者来讲,将带来哪些影响?一名银行人士透露,真假结构性存款的“真假”之争在产品设计上,普通投资者难以通过产品说明进行分辨,但是对于投资者来讲影响不大。

“结构性存款是真是假对投资者的影响其实不大”,刘银平认同上述说法,甚至可能出现投资者买到所谓假的结构性存款,实际收益反而可能会更高。不过他认为假的机构性理财主要危害在于会扰乱金融市场秩序。

“对于投资者来说,想要购买结构性理财产品,最重要的是去了解资产价格不同触发条件的概率以及对应的收益。”刘银平认为,目前绝大部分投资者专业知识欠缺,很难搞清楚这一点。

刘银平建议,由于资管新规过渡期延长至2020年,对于部分厌恶风险的投资者,建议仍然购买保本理财,不仅收益高且更加稳定。

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