分级基金新规冲击大 实施11个月份额缩减近千亿

分级基金新规冲击大 实施11个月份额缩减近千亿

自2017年5月1日分级基金新规实施以来，分级基金市场规模和成交量持续萎缩。

数据显示，在新规实施后的11个月时间里，分级基金总规模已经减少970亿份，缩水61%。在股市大幅调整中，分级市场变换“大王旗”，富国创业板分级基金龙头地位巩固；在成交量方面，流动性集中的现象也愈演愈烈。

券商分级逆市遭抢筹

d数据显示，截至3月30日，分级基金总份额为608.81亿份，总规模为541.89亿元，环比上月基本持平；而在11个月时间里分级基金总规模已经减少969.85亿份，缩水61.44%。

继2月初军工、券商等板块大幅下跌，分级基金龙头下折，富国创业板分级新晋分级基金龙头之后，3月份板块间的此消彼长和资金的申赎，导致分级基金排名也发生变化，而创业板指的上涨巩固了富国创业板分级龙头的优势。

数据显示，创业板指在3月份上涨8.37%，富国创业板分级基金以75.44亿份仍位居分级基金龙头，基金规模为61.18亿元，环比增长10.43%。

券商板块的调整迎来资金逆市抢筹，富国证券分级、申万菱信中证申万证券分级、招商中证证券公司分级基金份额都有不同幅度增长，其中，富国证券分级基金份额逆市大增7.58亿份，增幅高达24.47%，规模由上月第6位骤升至当前第2位。

医药、军工板块在3月份的反弹却遭到资金的出逃，国泰国证医药卫生分级、富国中证军工分级份额分别减少9.09%、4.52%，但由于净值迅速拉升，两只分级龙头规模分别微涨1.15%、3.74%。

银行股在3月份的调整也让鹏华中证银行分级基金规模缩水了2.13亿元，由2月末的第4位滑落至第6位。

前十大龙头成交量占八成

折溢价方面，截至3月30日收盘，135只分级B基金平均溢价率达到8.01%，环比上月下降0.78个百分点；在市场调整压力下，华安沪深300B、鹏华中证酒B、国泰国证医药卫生B等13只分级B基金溢价变为折价。

与此同时，分级A基金的平均折价率为4.75%，折价率环比上月上行0.58个百分点，其中，申万菱信深成指A、银河沪深300成长A、国泰互利A分别以23.84%、16.11%、13.6%折价率位居前三。

基础市场的震荡调整和波动加剧，导致分级基金的成交量有所上升。数据显示，135只分级B基金3月份合计成交量为2.65亿手，环比增长13.22%；成交额为199.05亿元，环比增长32.3%。

值得注意的是，在日趋萎缩的分级基金市场，流动性集中的现象也愈演愈烈。成交额前十大分级3月份成交额和成交量分别为162.63亿元、2.22亿手，占分级B市场成交比例分别高达81.7%、83.65%。与之相对应，月成交额不足1000万元的分级B基金数量则高达87只，占比高达64.44%。分级基金也成为基金规模偏小、流动性日趋枯竭的“迷你基金”重灾区。

数据显示，截至3月底，基金规模低于2亿元的小微分级基金80只，占比54.79%；而基金规模低于5000万的迷你基金29只，占比19.86%。

业内人士表示，随着分级基金新规实施效果逐步呈现，投资者门槛提高和市场波动的加剧，分级基金的个人投资者会越来越少，基金的迷你化和流动性的减少将是大势所趋，未来少数分级基金龙头可能还会继续受到资金的追捧，而大部分分级基金有可能会通过清盘或转型逐渐退出市场。