创业板投资须把握中期趋势 避免盲目追逐概念

创业板投资须把握中期趋势 避免盲目追逐概念

自2月12日以来，创业板指上升17.59%，申万一级行业分类中计算机、电子、通信等行业涨幅较大，而与之形成对比的是，上证50指数同期仅上涨2.61%。业内人士指出，成长股的反攻，来自基本面与催化剂的共振，但是中小创企业存在较大的业绩分化，投资时要避免盲目追逐概念和热点。

创业板吸引力逐渐增强

“新经济”和“独角兽”近来一直备受市场人士的关注，数据显示，2月12日以来，富士康概念板块上涨23.95%，小米产业链板块上涨14.22%，独角兽概念板块上涨4.89%，与2017年市场上的“一九行情”形成了鲜明对比。

西南证券认为，成长股的反攻，主要源自基本面与催化剂的共振。一方面，经过一年多的估值消化，成长股的估值已经回落到合理区间，而一些个股的估值与增速已经不输于白马股；另一方面，2018年春节以后一些政策上的变化，成为触发成长股上涨的催化因素。

财通证券策略研究团队指出，市场对于中小创公司的风险偏好有所回升，并将继续上升。支持新经济将是政策的长期方向，尤其是供给侧改革逐渐深化，以提高供给质量为主要要求之后，政策的转向对于中小创成长股行情的重要性是不言而喻的。同时，A股市场经过两年多的分化与抱团后，白马消费股的高估值对业绩验证的要求越来越高，业绩不达预期会带动产业链下行。交易通道拥挤下，市场逐步意识潜在的风险。另一方面，创业板与主板的相对估值在历史底部区域，向上的收益高于向下的风险，吸引力逐步增强。

“成长创新板块存在政策上的进一步支持，也是未来经济发展的方向，可以继续关注新动能的形成、收入和盈利的改善情况，建议关注电子、计算机、通信创新成长板块。”中信建投策略研究团队表示

个股质地应重点关注

在当前相关概念板块热火朝天的背景下，投资者仍需要保持警惕。星石投资指出，中小创业绩较为分化，从目前的情况来看，经过两年多的估值下杀确实出现了不少盈利与估值匹配的个股。但整体来看，最新的业绩预告显示创业板(剔除温氏股份和过去一年的并购重组)净利润增速从2017年第三季度的21.8%回落至2017年第四季度的13.8%，而中小板增速依旧保持较高水平(剔除金融和过去一年的并购重组的利润增速，从2017年第三季度的24.4%提升至2017年第四季度的27.6%)，这意味着中小创企业存在较大的业绩分化，因此投资时更应该重点关注个股质地，而非外部事件。避免盲目追逐概念和热点，而应该更多地去关注上市公司的质量，以获取更为稳健的投资回报。

安信证券研报认为，如果成长股行情持续呈现快速上涨态势，其后出现调整与回撤的概率也会上升；如果短期出现调整，预判其幅度不会很大，投资者更多要立足于中期趋势把握，同时投资者依然需要注意回避纯粹题材炒作。

朱雀投资表示，整体上创业板整体估值依然处于高位，后续投资应重点挖掘布局盈利良好的优质个股，淡化板块属性。近期操作上，会优先把握稀缺科技龙头、部分消费龙头、部分超低估值周期品的投资机会，选择估值合理，业绩确定性相对较高的公司做积极布局。