房企业绩报喜，2018能否持续？

房企业绩报喜，2018能否持续？

金羊网讯 记者赵燕华报道：随着年报季的展开，房企去年的业绩再次让人们聚焦。无论哪个口径，去年绝大部分房企整体发展良好的态势都十分明显。这种情况在2018年的严厉调控下是否会持续？尽管外界预期2018年整个房地产行业步入降温阶段，但仍有部分上市公司持乐观态度，继续上调全年的销售目标，比如越秀地产、时代中国，直接就来个三成以上的增长。有专家则指出，2018年对房地产企业的重大考验，其实是资金流转问题。今年不排除个别小房企面临资金链风险。

去年房企利润增长全线爆发

日前，广州的两家上市房企越秀地产和时代中国在香港举行业绩发布会。越秀地产宣布去年合同销售再创新高，全年录得408.7亿元（人民币，下同），同比上升35.1%，完成全年合同销售目标360亿元的113.5%。同时，去年全年录得营业收入约为237.9亿元，同比上升14.0%；实现核心净利润约为23.5亿元，同比上升36.7%。

时代地产2月27日正式更名为时代中国控股后，发布的首份成绩单也相当亮丽。2017年,时代中国深耕粤港澳大湾区的战略优势凸显,合同销售额、营业额、核心净利润等多项业绩核心指标再上新台阶,合同销售额突破416.29亿元,同比增长41.9%；营业额达231.1亿元,同比增长42.6%；全年实现净利润33.4亿元,同比增长68.5%；核心净利润32.0亿元,同比增幅达74.7%。

事实上，从各种统计口径来看，2017年绝大部分房企销售飘红，业绩增长显著。截至2月26日，据Wind资讯统计数据显示，沪深两市共计79家上市房企披露2017年度业绩预告，包括扭亏企业在内，62家房企业绩预喜，占比高达78.5%。从预告净利润变动幅度来看，实现增长的企业有60家，占比接近八成，仅7家亏损，且都是首亏。

中原地产首席分析师张大伟表示，虽然2017年房地产持续调控，但市场表现依然乐观，从全国看，房地产销售面积与金额再次刷新历史同期纪录，房企年度目标完成平均超过100%。大部分房企超额完成年度任务，千亿房企数量在2017年超过16家。

强者恒强 分化明显

张大伟分析，从龙头房企的业绩表现看，强者恒强态势显现。对于业绩下滑的房企，主要在于销售量减少，结转项目有限，且融资成本高导致财务费用增加。

业内人士表示，龙头房企在拿地、品牌、资金成本等方面具备优势。华融证券研报显示，相比拿地难的小型房企，龙头房企凭借其较强的经济实力以及项目经验，拿地优势愈发明显。业绩增长快、估值低的龙头房企值得关注。根据中泰证券研究报告，房地产行业集中度提升已成趋势，龙头房企业绩增长确定性高。

对于2018年的销售目标，时代中国控股董事会主席、执行总裁岑钊雄表示，公司2018年销售目标为人民币550亿，比2017年增长30%。“今年定下550亿元的销售目标，如果四舍五入的话，也接近千亿了。”岑钊雄颇指出,目前手握两千亿的货值,在短期内实现千亿销售目标并不难。为冲刺千亿，预计超200亿资金用于土地收购。

越秀地产董事长张招兴也透露，2018年将合同销售金额目标也提升至550亿元，2020年销售规模将达到800亿，并冲击1000亿。对于提速35%，管理层表示有信心完成该目标：“我们的可售资源价值是1000多亿，我们认为2018年取得合同销售金额35%的增长速度是正常、积极、稳妥的状态”。

多位业内人士分析，规模偏小、能力不足的房企将逐渐退出市场，而聚焦地产主业的优势企业竞争优势凸显，销售规模仍将扩张。

上海易居房地产研究院分析师严跃进认为，总体来看，2018年，房地产行业在延续2017年降温格局的情况下，优势房企的竞争优势仍将保持，销售额及市占率仍有提升空间，行业集中度将进一步提升，市场分化也将加剧。

今年房企或面临巨大资金压力

不过，严跃进也指出，房企的业绩改善也有很多不确定性，包括未来可能的加息、资本市场的管控、企业到期债务兑付等情况，这些都会给房企造成一定的业绩压力。

某大型房企营销总监坦言，其实今年压力挺大的，热点城市调控未见放松，而多数房企近两年都在热点城市重仓，项目入市时间和入市价格都不好控制，销售回款速度可能会减慢。他最为担心的是，若三、四线城市销售乏力，届时房企现金流会比较困难。

目前来看，2018年开年，房企销售额增长还是主基调。据克而瑞报告显示，百强房企前两月合计销售流量金额为12082.4亿元，平均值约为120亿元左右。但鉴于项目结转周期特点，接下来房企销售将不会过于乐观。尤其有些房企近两年通过收购项目增加土地储备，这些项目虽然成本较低，但涉及股权复杂，改造等项目的周转速度将受到一定影响。特别是地方中小型房企更将面临风险。

另一个值得注意的是，中泰证券首席经济学家李迅雷也指出，当前房企融资成本正大幅上升，“2018年对房地产企业的考验将是资金流转问题。”

大型房企目前纷纷通过拓展海外渠道进行融资，但这对中小房企构成考验。克而瑞研究中心指出，随着房企资金面趋紧，对于部分处于高速扩张期的中小房企而言，若无法在短期内实现规模扩张、加速资金回笼，很有可能面临融资成本趋高、资金链断裂的风险。