结构性存款成理财人新宠

结构性存款成理财人新宠

从本质上来说，结构性存款不属于存款，而属于银行理财产品。它是在存款的基础上引入了一些衍生品，如沪深300指数、黄金、利率、美元等，产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩，还与这些衍生品的表现挂钩——

近期，结构性存款开始更多地出现在普通金融消费者的眼前。相比银行理财产品、定期存款等，结构性存款在过去并不为投资者熟知，如今为何突然“火”了起来？对理财市场又会产生哪些影响？针对上述问题，记者采访了多位业内人士和专家。

银行力推结构性存款

相比传统的银行存款，结构性存款的本金风险不大，但是存在一定的利率风险

所谓结构性存款，是指运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新型存款产品。日前，记者走访了北京市内多家商业银行网点发现，多家银行都将结构性存款列为重点产品推荐，从预期收益率上看，最高可以达到4.55%，甚至超过了当下一些银行理财产品的收益。

实际上，高利率正是结构性存款的特征之一。融360理财分析师刘银平表示，结构性存款是在存款的基础上引入了一些衍生品，如沪深300指数、黄金、利率、美元等，产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩，还与这些衍生品的表现挂钩。

“相对于传统的银行存款，结构性存款产品的本金风险不大，但是存在一定的利率风险。普通定期存款的利率是固定的，而且受存款保险条例保护，但结构性存款的收益率是预期收益率，有可能达不到。从本质上来说，结构性存款不属于存款，而是属于银行理财产品。”刘银平说。

普益标准研究员魏骥遥表示，相较于理财产品，结构性存款不需要进行风险评估，且结构性存款一般没有理财产品那种5万元的门槛限制，因此降低了银行销售的难度。但结构性存款属于表内存款性质业务，要受到相关考核指标限制。

从购买情况上看，交通银行一位工作人员告诉记者，“结构性存款可以保本，风险水平也比较低，在一定幅度内波动，总的来说还是会有很多投资者选择这种产品”。

融360监测数据显示，2017年12月到期的结构性存款共56款，其中人民币产品24款，4款未达到预期收益率，实际收益率均比预期收益率低0.02个百分点。

资管新规为推动因素

资管新规中明确提及保本类理财产品不符合理财产品定义，意味着此类产品将退出市场。银行需要新的产品填补市场空缺，而当前最符合市场需求的产品就是结构性存款

为何结构性存款会突然成为“香饽饽”？

“结构性存款其实之前也一直都有，只不过没有引起投资者的注意。随着近期银行揽储压力加大，从去年底开始，有很多银行开始宣传结构性存款，这种产品逐渐被大家所认知。”刘银平说。

央行公布的数据显示，2017年人民币存款增加13.51万亿元，同比少增1.36万亿元。“银行年末为达到存款指标，揽储的情况多有发生。而结构性存款既属于存款范畴，又具有保本高收益优势，所以其既能更受客户青睐，又能使银行达标。”一位银行业内人士对记者说。

除了揽储压力增大之外，另一大推动因素则是2017年11月《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(意见征求稿)》（以下称“资管新规”）的发布，其中明确指出资管产品不允许承诺保本保收益。在业内看来，这对过去饱受投资者欢迎的保本型银行理财产品会产生较大影响。

“过去结构性存款出现频率较低，原因是该类产品的定位与保本类理财产品有所重叠，主要客户群体为风险厌恶型投资者。”魏骥遥表示，相比而言，所谓的保本理财产品具有高收益、结构简单清晰、收益稳定（不浮动）的特点，更符合这类投资者对资金“看得见、看得清”的需求，因此面向个人的结构性存款未受市场青睐。相比而言，面向机构的结构性存款产品更有市场，能更好地满足机构对于资金安全、高流动性等需求。

魏骥遥同时表示，资管新规中明确提及保本类理财产品不符合理财产品定义，意味着此类产品将退出市场，“但事实上投资者对这类刚性兑付的投资产品需求程度仍然较高，银行需要新的产品填补市场空缺，而当前最符合此类市场需求的产品就是结构性存款”。

风险仍存需谨慎

投资者不应把结构性存款当作普通定期存款，因为实际上它是一种理财产品。虽然其风险并不大，预期收益率也高于定期存款，但如果储户是冲着高利率去的，不如购买非结构性理财产品

虽然结构性存款有保本、高利率的优势，但其风险仍不容忽视。

业内专家提醒投资者，银行在宣传结构性存款的时候，将之归类为银行普通定期存款，而结构性存款的预期收益率又高于定存利率，所以很受储户青睐。但实际上这种做法存在误导储户之嫌。

刘银平表示，“投资者不应把结构性存款当作普通定期存款，实际上它是一种理财产品。虽然其风险并不大，预期收益率也要高于定期存款，但如果储户是冲着高利率去的，不如购买非结构性理财产品”。

不仅如此，在对部分结构性存款的介绍中，记者发现银行具有提前终止结构性存款产品的权利。也就是说，在收益前景不利的情况下，银行如果提前终止产品，可能会使客户的预期收益无法实现。

值得注意的是，尽管部分银行将结构性存款作为主力推荐产品，但目前市场上开展结构性存款业务的银行并不占多数。魏骥遥表示，目前开展此项业务的银行并不多，是因为以前有保本理财产品覆盖这部分市场，在保本理财即将谢幕的背景下，银行正逐步重视这一业务。

“由于银行理财产品转型的调整期相对偏长，保本理财在一段时间内仍将存在，因此结构性存款的推出步伐不会太快。未来商业银行的结构性存款业务是否会增多，也需要看政策的变化情况。从目前的走势来看，结构性存款放量增长的可能性较大。”魏骥遥说。