平仓风险频现 20只重仓股拖累基金业绩

平仓风险频现 20只重仓股拖累基金业绩

伴随着市场的调整，股价走低，多家上市公司拉响了股权质押“警报”。据统计，已有近130只个股的股权质押比例不低于50%，占全部上市公司的比例达到3.7%。同时，最近四个交易日跌幅在20%以上且股权质押比例超过20%的个股共有57只，其中20只个股在去年四季度末被公募基金重仓持有。除乐视网和神雾“双熊”以外，清新环境、海能达、尔康制药、寒锐钴业等成为基金踩中的“地雷”。

57只基金重仓股暗藏风险

自1月29日市场调整以来，大盘蓝筹及中字头个股尚能“稳重自持”，但大部分中小票却是跌得不能自已，除了前期业绩预亏或者业绩向下修正的个股外，股权质押占比较大风险暗藏的部分个股也明显异动。例如科融环境终止重大资产重组后复牌连续跌停，控股股东质押的股份已跌破平仓线，而这些股份占公司总股本的比例为29.46%，此外，类似的平仓风险也发生在了千山药机、天夏智慧和大连电瓷等个股身上。

事实上，即将于3月12日起开始实施的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》中已经规定，交易所可以根据市场情况对质押率上限进行调整，这意味着加杠杆的空间被压缩，风险管理进一步强化。对于投资者来说，防止踩中股权质押爆仓的雷也尤为重要。

数据显示，1月29日至2月2日收盘，两市股票质押比例超过 20%的个股平均跌幅达到8.24%，其中57只个股在这4个交易日内跌幅超过20%，其中诸多问题缠身的乐视网跌幅达到41%。益生股份、科融环境、千山药机、罗顿发展跌幅分别达到34%、34%、31%和31%，其股权质押比例分别为 35.23%、 28.6%、 30.07%和20.14%。此外，金运激光、海南瑞泽、神雾节能、清新环境、安泰集团的股权质押比例均在30%-60%之间，在上述区间内的跌幅也达到26%-28%之间。

上述股票质押比例超过20%且近4个交易日跌幅超过20%的57只个股中，有20只个股在去年四季度末被公募基金重仓持有。这也意味着，有不少基金踩雷。

多只基金踩雷下跌

其中乐视网4个交易日跌去41%，是上述个股中跌幅最多的。持有乐视网的基金包括中邮信息产业等，不过由于这些基金早在2017年就已经大幅下调了乐视网的估值，因此今年以来的连续跌停对基金的净值影响不大。

除去乐视网以外，科融环境在去年四季度末共被3只公募基金纳入前十大重仓股中。其中某逆向投资基金持有科融环境860万股，为该基金的第一大重仓股。由于去年四季度末科融环境停牌，或许是由于基金主动降低仓位，而该股无法交易，造成了该股占基金净值的比例达到了10.16%。近几个交易日，该基金净值也节节走低。此外，持有科融环境的另外两只基金为指中证环境治理指数的被动型产品，属被动持仓，持仓占基金净值的比例均不足3%。

金运激光、海南瑞泽、神雾节能、清新环境、安泰集团也在去年四季度末被公募基金作为重仓股持有。清新环境算得上是一只较大的“地雷”，共有34家公司旗下的62只公募基金重仓持有该股。某新动力基金持有该股393万股，为持有量最多的基金，占基金净值的比例也达到4.75%。泰达宏利成长等多只基金持有该股数量在100万股以上。

此外，海能达、尔康制药、寒锐钴业在上述区间内跌幅超过20%，且均是基金持仓较为集中的个股，占流通股的比例分别达到7.34%、7.73%和11.31%。共有38只基金重仓海能达，

国投瑞银锐意改革、金元顺安消费主题、嘉实创新成长持有海能达占基金净值的比例分别达到9.47%、7.74%和6.8%，对基金净值影响较大。