那些动辄百亿规模的“爆款”基金值不值得买?

来源:金羊网 作者:莫谨榕 发表时间:2018-01-23 20:30

羊城晚报讯 记者莫谨榕报道:进入2018年,A股市场牛气冲天,不仅走出了历史罕见的11连阳,并一举突破3500点,投资者的热情再次被点燃。2018年以来,新基金再现现象级首募规模,兴全合宜灵活配置基金单日募集规模或超300亿元,还有华夏稳盛灵活配置混合型基金、华安红利精选混合型基金等多只基金大卖提前结束募集。有业内人士指出,新基金或迎来2015年下半年以来最大的募集潮。但是,基金业内向来有“规模是业绩的敌人”的说法,这些规模巨大的“爆款”基金究竟值不值得买?

“爆款”基金不一定业绩长红

2018年伊始,公募基金发行延续2017年底以来的热度,多家基金为旗下明星经理量身定做的基金受到市场追捧。先有兴全合宜、华夏稳盛等基金热卖,今日,东方红资管周云拟掌管的东方红睿泽仅一日限定发行,富国基金明星基金经理魏伟掌舵的富国成长优选也在同一日发售。面对这些新发的爆款基金,投资者可谓挑花眼了。

爆款基金之所以受到热捧,主要因为基金公司和基金经理有较好的行业口碑和往期业绩。比如,大卖300亿的兴全合宜,不仅因为拟任经理谢治宇往期业绩良好,还因为兴全基金是一只走精品化路线的基金公司,成立15年来仅发行了20只公募基金(不含兴全合宜),且据银河证券统计,截至2017年三季度末,兴全基金过去5年的股票投资平均收益高达218.93%。华夏稳盛基金的拟任基金经理是华夏基金股票投资部总监蔡向阳,蔡向阳目前管理的华夏回报自2003年成立以来已经上涨了1127.90%,分红81次。

不过,历史上那些发行火爆、规模动辄上百亿甚至数百亿的基金,后期保持较好业绩的并不多,业绩脱颖而出的权益类基金往往是中等规模的基金。羊城晚报记者据Wind数据库统计显示,目前还在运行的公募基金中,剔除掉货币基金和债券基金,发行规模超过百亿的主动权益类基金共有54只,大部分都是在2007年和2015年牛市高峰时期成立的,成立以来的平均收益率为72.25%,年化收益率低至3.5%,有15只基金成立以来为负收益,占总数的27.7%。

表现最好的是东方红中国优势,该基金于2015年4月成立,依靠东方红明星基金经理林鹏、王延飞的运作,运行近3年来取得年化收益率21%。排在第二位的是长跑型“选手”,由南方基金副总裁史博掌管的南方绩优成长混合,自2006年成立以来,回报率高达406%,年化收益率超过15%。年化收益率超过10%的百亿基金中,还有招商丰庆A、易方达瑞惠、南方消费活力等“国家队”基金。

然而,还有更多的“爆款”基金于牛市见顶时成立,经历市场大幅调整,回报率不如人意。比如,成立以来呈现负收益率的工银瑞信互联网加、易方达新常态、中邮信息产业、富国改革动力,成立以来的年化收益率分别为-28.87%、-23.23%、-19.49%、-15.82%,几乎清一色在2015年市场大幅调整前夕成立,而工银瑞信互联网加、中邮信息产业等基金都在成长股上频频折戟,没有乘上白马股的东风。值得注意的是,部分基金尽管发行时规模百亿风光无限,但因为业绩表现不如人意,被投资者用脚投票,最新规模已大幅缩水。

警惕新基金“大规模”魔咒

“管理几十亿规模的基金和几百亿规模的基金完全是两码事”,华南一位基金经理告诉记者,所谓船大难掉头,规模较大的公募基金在市场风格转换的时候,基金经理要完成调仓换股要一定的时间。如果是开放式基金,基金经理还需要预留一定的仓位,预防流动性风险。这就意味着,这类基金往往更倾向于购买盘子大、流动性好的蓝筹股、白马股,以便当遇到大额赎回时,基金经理可以更好地调仓应对。所以,如果市场风格从蓝筹白马股转向中小盘股,这些规模较大的基金或许不如中等规模的基金灵活。

尽管一些明星基金经理往期业绩不错,但投资者也应对其新产品保持理性的期待。在挑选新基金时,除了关注基金经理的选股能力和市场风格外,也要注意关注基金经理是否有操盘大规模资金的经验和能力。

有业内人士指出,如果非常看好某位基金经理,也不妨关注该经理的其他老基金,大多数绩优基金经理都有自己一套投研体系,管理的几只基金在投资风格、选股思路甚至持股仓位上都保持高度的相似。近期“爆款”基金多为定开封闭式产品,有些必须封闭两、三年才能赎回。若担心新基金有锁定期和规模过大的问题,也不妨把选基的范围放宽些。

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数字报

那些动辄百亿规模的“爆款”基金值不值得买?

金羊网  作者:莫谨榕  2018-01-23

羊城晚报讯 记者莫谨榕报道:进入2018年,A股市场牛气冲天,不仅走出了历史罕见的11连阳,并一举突破3500点,投资者的热情再次被点燃。2018年以来,新基金再现现象级首募规模,兴全合宜灵活配置基金单日募集规模或超300亿元,还有华夏稳盛灵活配置混合型基金、华安红利精选混合型基金等多只基金大卖提前结束募集。有业内人士指出,新基金或迎来2015年下半年以来最大的募集潮。但是,基金业内向来有“规模是业绩的敌人”的说法,这些规模巨大的“爆款”基金究竟值不值得买?

“爆款”基金不一定业绩长红

2018年伊始,公募基金发行延续2017年底以来的热度,多家基金为旗下明星经理量身定做的基金受到市场追捧。先有兴全合宜、华夏稳盛等基金热卖,今日,东方红资管周云拟掌管的东方红睿泽仅一日限定发行,富国基金明星基金经理魏伟掌舵的富国成长优选也在同一日发售。面对这些新发的爆款基金,投资者可谓挑花眼了。

爆款基金之所以受到热捧,主要因为基金公司和基金经理有较好的行业口碑和往期业绩。比如,大卖300亿的兴全合宜,不仅因为拟任经理谢治宇往期业绩良好,还因为兴全基金是一只走精品化路线的基金公司,成立15年来仅发行了20只公募基金(不含兴全合宜),且据银河证券统计,截至2017年三季度末,兴全基金过去5年的股票投资平均收益高达218.93%。华夏稳盛基金的拟任基金经理是华夏基金股票投资部总监蔡向阳,蔡向阳目前管理的华夏回报自2003年成立以来已经上涨了1127.90%,分红81次。

不过,历史上那些发行火爆、规模动辄上百亿甚至数百亿的基金,后期保持较好业绩的并不多,业绩脱颖而出的权益类基金往往是中等规模的基金。羊城晚报记者据Wind数据库统计显示,目前还在运行的公募基金中,剔除掉货币基金和债券基金,发行规模超过百亿的主动权益类基金共有54只,大部分都是在2007年和2015年牛市高峰时期成立的,成立以来的平均收益率为72.25%,年化收益率低至3.5%,有15只基金成立以来为负收益,占总数的27.7%。

表现最好的是东方红中国优势,该基金于2015年4月成立,依靠东方红明星基金经理林鹏、王延飞的运作,运行近3年来取得年化收益率21%。排在第二位的是长跑型“选手”,由南方基金副总裁史博掌管的南方绩优成长混合,自2006年成立以来,回报率高达406%,年化收益率超过15%。年化收益率超过10%的百亿基金中,还有招商丰庆A、易方达瑞惠、南方消费活力等“国家队”基金。

然而,还有更多的“爆款”基金于牛市见顶时成立,经历市场大幅调整,回报率不如人意。比如,成立以来呈现负收益率的工银瑞信互联网加、易方达新常态、中邮信息产业、富国改革动力,成立以来的年化收益率分别为-28.87%、-23.23%、-19.49%、-15.82%,几乎清一色在2015年市场大幅调整前夕成立,而工银瑞信互联网加、中邮信息产业等基金都在成长股上频频折戟,没有乘上白马股的东风。值得注意的是,部分基金尽管发行时规模百亿风光无限,但因为业绩表现不如人意,被投资者用脚投票,最新规模已大幅缩水。

警惕新基金“大规模”魔咒

“管理几十亿规模的基金和几百亿规模的基金完全是两码事”,华南一位基金经理告诉记者,所谓船大难掉头,规模较大的公募基金在市场风格转换的时候,基金经理要完成调仓换股要一定的时间。如果是开放式基金,基金经理还需要预留一定的仓位,预防流动性风险。这就意味着,这类基金往往更倾向于购买盘子大、流动性好的蓝筹股、白马股,以便当遇到大额赎回时,基金经理可以更好地调仓应对。所以,如果市场风格从蓝筹白马股转向中小盘股,这些规模较大的基金或许不如中等规模的基金灵活。

尽管一些明星基金经理往期业绩不错,但投资者也应对其新产品保持理性的期待。在挑选新基金时,除了关注基金经理的选股能力和市场风格外,也要注意关注基金经理是否有操盘大规模资金的经验和能力。

有业内人士指出,如果非常看好某位基金经理,也不妨关注该经理的其他老基金,大多数绩优基金经理都有自己一套投研体系,管理的几只基金在投资风格、选股思路甚至持股仓位上都保持高度的相似。近期“爆款”基金多为定开封闭式产品,有些必须封闭两、三年才能赎回。若担心新基金有锁定期和规模过大的问题,也不妨把选基的范围放宽些。

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