国际铜价继续创新高 三大因素支撑后市向好

来源:中国证券网 作者:王文嫣 发表时间:2017-12-30 18:00

伦敦金属交易所(LME)期铜28日收涨0.7%,报7289美元/吨,继续刷新3年半来的新高。至此,今年期铜累计上涨幅度已超过30%。沪铜主力合约29日则微涨0.02%,报于55580元/吨。种种迹象表明,原料供应偏紧、欧美宏观经济向好、新需求增加等三大因素,不断提升从业者对明年铜价的信心。

明年原料供应收缩加剧

当矿铜供应短缺时,矿山在与冶炼厂商的谈判中占主动地位,其支付的加工费就会下降,反之则上涨。据外媒报道,有中国冶炼厂近日和铜矿商美国自由港麦克墨伦铜金公司达成协议,同意将2018年铜粗炼费和精炼费用分别定在每吨82.25美元和每磅8.225美分。2017年的相应价格分别为92.50美元和9.25美分。

上海有色网铜行业高级分析师叶建华告诉记者,此前业内预计双方至少要到明年1月才能达成协议,加工费预计在86美元/吨左右。现在无论是从协议达成时间还是费用来看,都表明2018年海外矿铜供应明显偏紧。另外,明年矿铜的增量明显低于国内粗炼产能的增量,存在严重错配的情形,这将对明年的铜价形成重要支撑。

在彭博高级大宗商品咨询师朱轶看来,中国进口废铜政策持续收紧,令原料供应层面进一步收缩,将从另一个方面对铜价构成长期刺激。

叶建华表示,数月以来,中国关于废铜禁止第七类料进口的政策一直在不断推进,进度远超市场预期。今年10月,废铜进口标准已明显提高。海关方面批准的进口许可证也出现了大幅萎缩。废铜不仅是冶炼端的原料,也是加工端的原料,废铜进口收紧会加剧原料供应收缩的预期。

经济向好加大铜消费

从需求端来看,经济向好是助力“铜博士”步入上升通道的重要原因。叶建华认为,美联储、欧洲央行缩表,美国通过税改法案,都是对经济景气的确认。宏观经济向好,将推动铜消费的增加。近日又有消息称,美国总统特朗普准备在明年1月份公布其承诺已久的基建计划,进一步推高了对于铜消费的预期。

必和必拓矿产品市场销售部副总裁Vicky Binns认为,铜将成为资产组合中第一个回归市场基本面平衡的矿产品。随着全球向低排放能源体系过渡,电动汽车和可再生能源逐渐成为铜需求量增长的关键领域。风能和太阳能等可再生能源发电所需要的铜,比起以传统化石燃料发电所需的铜要多出许多。纯电动汽车的铜用量约80公斤,其铜系数是传统内燃机汽车的4倍。到2035年,全球电动汽车数量将从现在的约100万辆增加到约1.4亿辆,将额外需要850万吨铜来满足电动汽车日趋上升的铜需求。

不过,叶建华也提醒,近期国内外铜价走势略有区别。海外市场是在卖铜,理所当然地希望将价格抬高。而国内市场出于对期货市场操作、年底资金压力大等因素的考虑,目前对铜价持相对谨慎的态度。

朱轶认为,明年下半年中国新增冶炼产能将陆续投产,虽然产能释放对2018年贡献的产量不多,但对2019年的价格会有所压制。

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国际铜价继续创新高 三大因素支撑后市向好

中国证券网2017-12-30 18:00:05

伦敦金属交易所(LME)期铜28日收涨0.7%,报7289美元/吨,继续刷新3年半来的新高。至此,今年期铜累计上涨幅度已超过30%。沪铜主力合约29日则微涨0.02%,报于55580元/吨。种种迹象表明,原料供应偏紧、欧美宏观经济向好、新需求增加等三大因素,不断提升从业者对明年铜价的信心。

明年原料供应收缩加剧

当矿铜供应短缺时,矿山在与冶炼厂商的谈判中占主动地位,其支付的加工费就会下降,反之则上涨。据外媒报道,有中国冶炼厂近日和铜矿商美国自由港麦克墨伦铜金公司达成协议,同意将2018年铜粗炼费和精炼费用分别定在每吨82.25美元和每磅8.225美分。2017年的相应价格分别为92.50美元和9.25美分。

上海有色网铜行业高级分析师叶建华告诉记者,此前业内预计双方至少要到明年1月才能达成协议,加工费预计在86美元/吨左右。现在无论是从协议达成时间还是费用来看,都表明2018年海外矿铜供应明显偏紧。另外,明年矿铜的增量明显低于国内粗炼产能的增量,存在严重错配的情形,这将对明年的铜价形成重要支撑。

在彭博高级大宗商品咨询师朱轶看来,中国进口废铜政策持续收紧,令原料供应层面进一步收缩,将从另一个方面对铜价构成长期刺激。

叶建华表示,数月以来,中国关于废铜禁止第七类料进口的政策一直在不断推进,进度远超市场预期。今年10月,废铜进口标准已明显提高。海关方面批准的进口许可证也出现了大幅萎缩。废铜不仅是冶炼端的原料,也是加工端的原料,废铜进口收紧会加剧原料供应收缩的预期。

经济向好加大铜消费

从需求端来看,经济向好是助力“铜博士”步入上升通道的重要原因。叶建华认为,美联储、欧洲央行缩表,美国通过税改法案,都是对经济景气的确认。宏观经济向好,将推动铜消费的增加。近日又有消息称,美国总统特朗普准备在明年1月份公布其承诺已久的基建计划,进一步推高了对于铜消费的预期。

必和必拓矿产品市场销售部副总裁Vicky Binns认为,铜将成为资产组合中第一个回归市场基本面平衡的矿产品。随着全球向低排放能源体系过渡,电动汽车和可再生能源逐渐成为铜需求量增长的关键领域。风能和太阳能等可再生能源发电所需要的铜,比起以传统化石燃料发电所需的铜要多出许多。纯电动汽车的铜用量约80公斤,其铜系数是传统内燃机汽车的4倍。到2035年,全球电动汽车数量将从现在的约100万辆增加到约1.4亿辆,将额外需要850万吨铜来满足电动汽车日趋上升的铜需求。

不过,叶建华也提醒,近期国内外铜价走势略有区别。海外市场是在卖铜,理所当然地希望将价格抬高。而国内市场出于对期货市场操作、年底资金压力大等因素的考虑,目前对铜价持相对谨慎的态度。

朱轶认为,明年下半年中国新增冶炼产能将陆续投产,虽然产能释放对2018年贡献的产量不多,但对2019年的价格会有所压制。

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