央行“纠偏”人民币汇率 中间价降至两年多新低

来源:金羊网-新快报 作者:黎华联 发表时间:2015-08-12 09:51

  央行“纠偏”人民币汇率 

中间价降至两年多新低

据新华社电昨日,央行发布公告称,自2015年8月11日起,做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上一日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。昨日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价设在6.2298元,较前一日上调1136基点或1.86%。专家表示,央行此举意在校正此前过高的人民币汇率,使中间价更好反映市场供求,以缓解当前出口增速下滑与稳增长压力。

人民币即期汇率昨日表现

名称最新价涨跌额涨跌幅

澳元人民币4.62800.02680.58%

加元人民币4.83870.06331.33%

瑞郎人民币6.41820.10781.71%

欧元人民币6.97580.13371.95%

英镑人民币9.84960.17161.77%

港币人民币0.81520.01431.79%

人民币日元19.7636-0.3107-1.55%

纽元人民币4.13980.03290.80%

新元人民币4.51240.02100.47%

美元人民币6.32320.11381.83%

目的:一次性校正报价缺陷

8月11日实施新报价方式后,美元兑人民币汇率中间价设在6.2298元,为2013年4月以来最高;即期汇率方面,美元兑人民币也大幅走高,盘中最高至6.3270元,为近3年以来新高。换言之,昨日人民币兑美元的中间价调降了上千基点。

对此,央行表示,已经留意到8月11日人民币兑美元汇率中间价与8月10日中间价出现了接近2%的变化(贬值方向),这是因为完善人民币汇率中间价的报价后,做市商参考上日收盘汇率报价,过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。另一方面,近日公布的一系列宏观经济金融数据使市场对人民币汇率预期出现分化,做市商更多关注市场供求的变化,导致昨日中间价报价在上日收盘汇率6.2097元的基础上出现约200个基点的贬值。

“央行改为做市商参考上日收盘汇率报价弥补了原有缺陷,过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩说,这意味着一是将弱化人民币盯住美元程度,二是将增强人民币波动性。

央行表示,完善人民币汇率中间价报价后,市场需要一段时间的适应与磨合。按照央行答记者问,央行下一步还将延长外汇交易时间,引入合格境外主体,促进形成境内外一致的人民币汇率等。专家表示,这与此前《国务院办公厅关于促进进出口稳定增长的若干意见》中“完善人民币汇率市场化形成机制,扩大人民币汇率双向浮动区间”的要求一脉相承。

原因:人民币坚挺不利于外贸

对于完善中间价报价的原因,央行表示,当前,国际经济金融形势复杂,美国经济处在复苏过程中,市场预计美联储将在年内加息,导致美元继续走强,欧元和日元趋弱,一些新兴经济体和大宗商品生产国货币贬值,国际资本流动波动加大,这一复杂局面形成了新的挑战。

“近一段时间,人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大,持续时间较长,影响了中间价的市场基准地位和权威性。”央行表示。我国货物贸易继续保持较大顺差,人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强,与市场预期出现一定偏离,优化做市商报价,有利于提高中间价形成的市场化程度,扩大市场汇率的实际运行空间,更好地发挥汇率对外汇供求的调节作用。

海关公布的最新数据显示,按美元计价,7月出口大降8.3%,远不及预期的下降1.5%,增速为2014年2月以来最低;进口方面,7月降幅为8.1%,同样差于预期的下降8.0%;当月贸易顺差430亿美元,收窄8%。 7月外贸出口先导指数为连续第五个月下滑,表明今年第三季度出口压力仍然较大。欠佳的外贸数据背后也与今年以来人民币升值企业承受的压力有关。

央行昨日解读7月信贷数据时表示:“近期新兴市场经济体货币对美元普遍有所贬值,而人民币保持坚挺,这给我国出口带来了一定压力。”

走向:人民币大幅贬值难成趋势

虽然昨日人民币汇率中间价、即期汇率都出现下跌上千基点,跌幅超过1.8%的情况,但目前普遍的观点是,人民币大幅贬值难成趋势。

“让市场主导人民币汇率,这是我迄今为止所见到的中国经济最明智的政策。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示,他认为,2012年以来,一直认为汇率是制约中国经济的命门,如果此次市场化贬值成趋势,将有助于改善中国总需求,企业盈利改善,促使中国经济尽快复苏和去杠杆。若幅度足够,中国经济通缩状态也将改观。

对外经贸大学金融学院教授丁志杰也表示,新政是汇率形成机制市场化的重要一步,能一次性消除中间价的政策性扭曲,可以提高汇率弹性,释放经济活力。

民生证券宏观团队朱振鑫、张瑜则认为,人民币客观有贬值压力、主观有贬值诉求,因此,央行下一步可能扩大汇率波动区间,加大人民币弹性,主动释放贬值压力。

交通银行金融研究中心高级分析师鄂永健认为,报价方式调整导致中间价贬值是一次性的。尽管当前市场存在人民币贬值预期,但由于每日汇率波幅限制还在,加上中国经济运行总体仍属平稳、美联储加息仍有不确定性,人民币汇率并不会形成持续贬值趋势。

中国社科院教授刘煜辉也认为,人民币贬值战术性的可能性大,趋势性的可能性小。不太可能把中间价做成趋势线,战术性手法的可能性要大些。从另一个层面讲,如果央行没有控制好贬值预期,则人民币的贬值速度和幅度可能难以控制,而在国内资产价格泡沫较大情形下,人民币贬值、资金外流、资产价格泡沫破灭这样的循环体带来的后果是难以承受的。并且,人民币国际化仍在推进中,央行也需要维稳汇率。

昨日央行新闻发言人也表示,未来将增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步发挥市场汇率的作用,完善以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

编辑: 饶丹
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